报喜鸟净利润翻倍 现金流恐为负数

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2019年02月28日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2019年02月28日

据安福相册报导，2月23日，报喜鸟发布2018年业绩快报，2018全年，报喜鸟完成经营总收入31.2亿元，比上年同期增长了19.76%;完成经营赢利1.24亿元，比上年同期增长了196.11%;完成赢利总额1.3亿元，比上年同期增长了255.93%;归属于上市公司股东的净赢利为5245万元，比上年同期增长了102.3%;同期基本每股收益为0.04元，比上年同期增长了100%;加权均匀净财物收益率为2.07%，比上年同期增长了1.01个百分点。

在财物方面，到2018年12月30日，报喜鸟的总财物为41.8亿元，比上年同期削减了1.69%;归属于上市公司股东的所有者权益27.2亿元，比上年同期削减了10.48%;归属于上市公司股东的每股净财物为2.16亿元，比上年同期削减了10.77%。

2018年现金流恐为负数

据安福相册了解，报喜鸟在公告中对运营状况进行了说明：陈述期内，为促进出售增长，公司继续加大商场开拓和商场保护力度，添加品牌网点，提高加盟商买断制(发货即确认收入，并答应一定份额退换货)合作形式占比，报喜鸟、HAZZYS(哈吉斯)、恺米切等品牌完成出售增长，而人工费用、终端费用投入也进一步添加;其次，公司取得政府补助较上年同期添加、经营外支出捐献削减等;第三，计提各项财物减值准备;第四，因停止实施2017年限制性股票鼓励方案导致相关股份付出费用于陈述期内加速确认。

2018年报喜鸟的净赢利完成了大幅增长，不过该公司的业绩快报没有泄漏现金流状况。《号外财经》从该公司2018年三季度陈述中了解到，2018年前三季度，报喜鸟运营活动发生的现金流量净额为1405万元，比上年同期削减了79.44%。事实上，同期该公司经营收入和扣非后净赢利分别完成了24.59%和186.62%的增长。

由此可见，报喜鸟的经营收入和净赢利增长的同时，该公司运营活动发生的现金流量并没有呼应完成大幅增长。我们试图从该公司2018年三季度陈述的现金流量表中寻觅一些原因。

2018年前三季度，报喜鸟运营活动发生的现金流量净额为1405万元，较上年同期的6837万元下降了79.5%;同期，投资活动发生的现金流量净额为-150万元，筹资活动发生的现金流量净额为-9290万元。

2018年前三季度，报喜鸟运营活动现金流大幅下降，投资活动和筹资活动的现金流量净额为负数，因此，该公司2018年全年现金流量出现负数的可能性较大。

事实上，报喜鸟在公告中解释称，因停止实施2017年限制性股票鼓励方案导致相关股份付出费用于陈述期内加速确认。《号外财经》在该公司2018年三季度陈述中找到该项费用对现金流量影响。

据安福相册得悉，截止2018年9月30日，该公司吸收投资收到的现金为800万元，比年头削减了96.68%;筹资活动发生的现金流量净额为-9290万元，比年头削减了219.07%。以上两项首要是由2017年同期该公司收到鼓励目标缴纳的限制性股票认购款所致。

毛利率增长稳定

报喜鸟2018年中报显现，该公司首要从事品牌服装的研发、出产和出售，产品品类包括西服、西裤、衬衫、夹克、羊毛衫、休闲裤等全品类男士服饰，运营品牌包括报喜鸟、HAZZYS(哈吉斯)、恺米切、lafuma(乐飞叶)、东博利尼、云翼智能、宝鸟等，产品能满意中产阶级不同场合下的着装需求。

按产品划分，2018年上半年，报喜鸟来自上衣的经营收入为3.06亿元，占经营收入比重为21.63%;来自西裤的经营收入为2.49亿元，占经营收入的比重为17.6%;来自T恤的经营收入为1.75亿元，占经营收入的比重为12.36%;来自衬衫的经营收入为2.65亿元，占经营收入的比重为18.73%;来自风衣的经营收入为1.52亿元，占经营收入的比重为10.78%。

在毛利率方面，2018年上半年，报喜鸟上衣的毛利率为61.13%，比上年同期削减了1.1个百分点;西裤的毛利率为63.94%，比上年同期削减了1.42个百分点;T恤的毛利率为73.97%，比上年同期添加了2.84个百分点;来自衬衫的毛利率为69.02%，比上年同期添加了1.45个百分点;来自风衣的毛利率为91.54%，比上年同期添加了1.31个百分点。纺织服装的归纳毛利率为64.94%，比上年同期添加了2.53%。

自2019年头至今，报喜鸟股价上涨了8.25%，同期大盘的涨幅为19.5%。