一边关店，一边开店 十月妈咪为啥还要IPO？ 安福相册安福家园莆田运动鞋

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2017年06月05日

莆田运动鞋批发市场报道：http://www.05940004.com   作者：莆田安福家园   时间：2017年06月05日

莆田运动鞋消息，近来，十月妈咪在中国证监会官网公开的招股阐明书显现，公司拟公开发行股票数量不超越1500万股，发行后总股本不超越6000万股，征集资金2.19亿元，出资于推广网络建造项目、计划与检查基地项目、信息化体系建造项目以及弥补别的与主营事务有关的营运资金。

材料显现，十月妈咪是主营孕产用品全途径专业品牌零售商，首要商品包含孕妈妈服装、孕妈妈用化妆品以及孕婴有关用品和效劳。

莆田运动鞋 记者了解到，十月妈咪近几年的存货仍是保持在高位运行。在2014年~2016年，十月妈咪存货账面余额占同期财物总额的份额别离为58.01%、46.77%和40.83%。一起，在这次征集资金的运用上，用于补别的与主营事务有关的营运资金为1亿元，占比挨近征集资金的一半。

出名经济学家宋清辉表示，将征集资金用于弥补资金，能够进步公司的商场竞赛力和抗危险才能，可是假如占比过高则或有不太合理的空间存在。通常情况下，占比超越40%以上，阐明公司资金链有必定的严重。服装职业资深调查人士、上海良栖品牌办理有限公司总经理程伟雄以为，跟着二孩方针放开，孕产用品的商场需要也随之添加。不过，孕产用品归于笔直细分商场，现在职业集中度偏低。因为该范畴商场并未老练，前期培养成本较高。

莆田运动鞋记者致电十月妈咪并发去采访函咨询有关疑问，到发稿前，没有收到对方回复。

近五成征集款用于弥补运营资金

莆田运动鞋记者了解到，十月妈咪旗下商品包含孕妈妈服装、孕妈妈用化妆品以及孕婴有关用品和效劳。到2016年底，一般孕妈妈装营收占全体营收的63.11%，功能性服饰、孕妈妈用化妆品以及别的事务别离为26.17%、6.48%和4.23%。在2014年~2016年，十月妈咪营收别离为2.74亿元、2.71亿元和3.40亿元，净利润别离为2335.00万元、1245.33万元和2402.54万元。

依据招股书显现，2014年~2016年，十月妈咪存货账面余额别离为1.11亿元、1.22亿元、1.18亿元，占同期财物总额的份额别离为 58.01%、46.77%、40.83%。截止到2016年底，库龄在1年以内的库存商品占比55.36%，1~3年库龄商品占比34.43%，3~5年库龄商品占比8.17%，5年以上库龄商品占比2.05%。

十月妈咪在招股书中称，公司80%以上的出售收入来自于直营形式，公司无法预先签定出售合约再出产，需要坚持相对充足的商品备货，致使期末存货计划较大。

程伟雄以为，十月妈咪的高库存或将直接影响该公司的盈余才能和现金流。“十月妈咪库存尽管呈现降低，却依然保持较高水平。”程伟雄说，过高的库存会影响公司的正常工作以及现金流，也表现了公司的运营办理才能。假如存货份额持续居高不下，存货计提贬价也将进一步添加，或将影响公司业绩。

事实上，十月妈咪将运用挨近50%的征集资金用于弥补资金。依据招股书显现，公司这次征集资金2.19亿元，其间1亿元用于弥补别的与主营事务有关的运营资金。

宋清辉对此提出质疑。他以为，征集资金用于弥补资金，尽管能够进步公司的商场竞赛力和抗危险才能，可是若占比过高则存在不合理的也许。通常情况下，该份额超越40%以上，在必定程度上能够阐明公司资金链存在严重。

十月妈咪在招股阐明书中着重，“征集资金用于弥补别的与主营事务有关的营运资金，较难在短期内发生较大的经济效益，不过，从长远看，弥补别的与主营事务有关的营运资金一方面能够减少将来债款融资，降低利息支出等财务费用，进步公司盈余才能；另一方面能够满意公司事务开展的资金需要，从而推进公司战略目标的完成，全部进步公司资金实力和反抗危险的才能。”

别的，记者还注意到，北京消费者协会日前发布了对网购途径出售的婴童服装商品的对比试验成果，60款样品中有9款样品未达到国家标准请求，其间标称由十月妈咪出产的商标为octmami的婴儿偏襟套装在绳子和拉带项目的测验中不合格。此前，在2014年~2016年，十月妈咪还3次收到质检组织的商品抽检不合格布告。

十月妈咪

一边关店，一边开店

程伟雄通知莆田运动鞋记者，从商场竞赛格式来看，孕妈妈服装工业集中度较低、竞赛剧烈。现在商场上较为闻名的品牌有十月妈咪、快乐屋、惠葆、添香、奇妮等，仍有大多数品牌辨识度较低，商品趋于同质化。有关数据显现，2016 年前五大品牌的商场占有率仅5.8%。

值得注意的是，经过线上第三方电商途径出售是十月妈咪的首要出售形式之一，在2014年~2016年，十月妈咪经过上述形式的实践出售收入别离为1.38亿元、1.34亿元和1.70亿元，别离占当年售收入总额的50.29%、49.53%和50.13%。而该公司自建的“十月妈咪网上商城”收入并不抱负，出售收入占比尚不足1%。

十月妈咪也注意到了这一危险，其招股书中阐明：“一方面，若该等第三方电商途径大幅改动其事务形式、方针、准则或运营方案，也许对本公司经过其零售途径出售商品的计划和盈余水平发生严重晦气影响。另一方面，若公司未能与该等第三方电商途径保持良好的合作关系，将也许面对失去主要的线上出售途径的危险。”

为此，十月妈咪着手开拓线下途径。依据招股书显现，十月妈咪这次拟运用2496.32万元用于推广网络建造项目，发力线下门店建造。按照计划，公司将以直营租赁的方法新建旗舰店6家、专卖店14家以及以商场联营方法新增专柜31 家。此举能“进一步增强线下客户体验、构建合理的出售体系、完善推广网络规划”。而在此前，十月妈咪开设了224 家直营店、授权140 家加盟商开设了287 家加盟店。

不过，记者发现，在2016年，十月妈咪线下加盟途径门店减少27家。数据显现，在2016年，十月妈咪线下加盟途径门店新增42家，退出69家，全体数量由年头的314家较少至287家。别的，十月妈咪线下加盟途径的毛利率逐年下滑。在2014年~2016年，该公司毛利率别离为62.33%、58.58%和56.56%。

程伟雄表示，从线上往线下走，是十月妈咪有必要面对的疑问。该公司需要努力完成线上事务和线下事务互补，并将线上事务和线下事务打通。

一起，十月妈咪子公司的运营情况并不达观。现在，十月妈咪具有杭州普宏、十月妈咪服饰、杭州佳婉、有喜电商、上海佳婉等5家全资子公司。在2016年，杭州普宏、杭州佳婉、上海佳婉等3家子公司均处于亏本状况。

“跟着本身计划的扩展，十月妈咪需在推广推广和品牌美誉度上多下功夫。别的，跟着孕产用品商场的开展，会有更多事务资本介入，该范畴的商场竞赛会进一步加剧，这也对十月妈咪本身的运营和办理才能提出检测。”程伟雄说。