旧日鞋王退市调整 百丽寻求私有化能否重整旗鼓？

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2017年05月22日

莆田运动鞋批发市场报道：http://www.05940004.com   作者：莆田安福家园   时间：2017年05月22日

在阅历早前的停牌和各方猜想后，“一代鞋王”百丽总算要走上私有化之路了。4月28日，百丽世界控股有限公司(以下简称“百丽世界”)发布布告表明，由高瓴本钱集团、鼎晖出资以及百丽世界执行董事构成的财团，向百丽世界提出私有化要约，总收买价531亿港元。而就在正式私有化之前，百丽世界在5月15日发布了其在公开商场的最终一份年报。到2017年2月28日，营收为417.07亿元人民币，同比上涨2.2%；净赢利为24.03亿元，同比降低18.1%。

志起将来推广集团董事长李志起表明，上市公司受制于财报压力，通常在开创性事务上会趋于保守，百丽当时的疑问需求相当长期和研制投入才能测验转型，所以退市后更便利操作，私有化的动作关于百丽而言是有利的。服装职业调查人士程伟雄以为， 品牌同质化严峻，商品更新迭代缓慢，再加上百货途径自身的乏力等因素，旧日鞋王百丽的成绩日薄西山，百丽世界依然无法在转型上取得本质发展，将来的窘境依然存在。记者向百丽世界发去采访函企图了解更多具体状况，不过到发稿，并未收到答复。

百丽最终一份年报并不抱负

4月28日，跟着百丽世界发布的一则布告，此前的出售“风闻”变成现实。不一样的是，风闻中百丽世界将“贱卖”442亿港元，而由高瓴本钱集团、鼎晖出资及百丽世界执行董事于武和盛放构成的财团向百丽世界提出私有化要约，建议总收买价高达531亿港元。据悉，百丽世界的这次买卖超过了此前万达商业345亿港元的私有化总额，一跃变成港交所历史上最大规划的私有化买卖。

出售的背面是百丽世界等公司近年越来越不抱负的成绩。依据百丽世界正式私有化之前、本月15日发布的最终一份年报显现，到2017年2月28日，营收为417.07亿元人民币，比上年同期上升2.2%；归属公司股东的净赢利为24.03亿元，同比降低18.1%。如此前3月份该集团发布的盈警，百丽集团纯利跌落18.1%，契合盈警预期，但接连两年下滑。

安福相册记者查阅百丽世界近年年报发现，2015/2016财年公司成绩呈现大幅下滑，鞋类事务出售收入降低8.5%，净赢利大幅降低38.4%。到2014年2月28日的财年四季度以来，百利世界鞋类事务同店出售额接连13个季度负增加。随同而来的是“关店潮”，2015/2016财年，百丽世界鞋类事务零售网点进入缩短状况，到2016年2月29日，零售网点净削减366家至13762家门店。到2017年2月28日，百丽集团的鞋类事务门店数量再度削减到13062家，门店净削减数量约700家。

瑞信在上一年发布的一份陈述中指出，若百丽世界决定不进行重组，集团的鞋类事务运营赢利在将来3至4年将每年跌落25%至30%。可是结构性变革也许致使盈利呈现更大起伏跌落，如鞋类事务运营赢利按年跌逾50%，该行估计百丽世界将来数年的鞋类事务依然艰难。

程伟雄以为：“百丽本来号称是上千亿港币的市值，如今缺乏500亿港币，假如成绩继续下滑，从某种意义上来说，对股东的利益是难以保证的，出于对股东利益和收成短期利益的思考，私有化显然是必要的。此外，就像百丽集团CEO盛百椒所说的那样，私有化关于百丽而言，更多时分是出于能够收成短期利益的目的。但依照现在的状况，假如想要处理一些久远的利益，包含品牌的疑问、成绩反弹回来，最少需求3~5年，但对出资者、股东来说，显然是坐不住了。”

转型被短期利益捆绑

程伟雄指出，百丽世界当时存在的具体疑问：“首先是品牌老化、商品款式更新迭代缓慢；其次，跟着它所倚重的百货途径正在不断老化，致使门店成绩不断下滑乃至关张；再者，不只遭受电商的冲击，其自身企图发展的电商途径也并不抱负；别的，百丽多品牌战略致使其库存量高企。这些疑问都使得旧日鞋王百丽的成绩日薄西山。”

在测验的一系列转型中，百丽首先进行的调整是关店。上一年6~8月，百丽在内地封闭了276家门店，到本年2月，其在全国仅剩 13062家门店。除了关店止损，百丽还对有些店面装潢进行了改版。比方北京西单汉光百货、君太百货里百丽专柜的主打色从本来的枣红色改为浅灰、白色、黑色。不过在广州，依据记者的造访，位于广州中华广场、太阳新天地的百丽门店并未和曾经不一样。

此前有媒体报道，在百丽，一项抉择的作出和修正通常需经过各大有些交流和各类会议评论，从图纸到制品展现的生产流程要3至6个月，相比之下，ZARA、H&M等快时髦品牌则只需10天左右。盛百椒也供认，消费者对性价比、个性化和便利性的请求改动之快仍让集团感到措手不及。而其目光不行久远，被短期的利益捆绑也是百丽世界转型失利的因素之一。

2009年，百丽世界开端涉足电子商务，先后成立了淘秀网、优购网上鞋城，曾创下11亿元的出售成绩。百丽世界后将两者兼并，并更名为优购时髦商城。同年，优购网阅历了严重人员变化，优购网原CMO徐雷、高级副总裁谢云立和COO张小军先后离任。电商分析师李成东以为，百丽的电商转型失利，很大因素在于它的报价战略，百丽非常依靠于线下门店，而做电商事务很直接的疑问是报价，线上的报价必定不能比线下高，一旦线上卖得欠好，对途径对立不注重的百丽很也许会削减或者放弃对线上的投入，从而保存和保护实体，这样电商转型就被献身掉了。

盛百椒也坦言，百丽关于百货公司途径过度依靠，可是线上途径出售仍未成气候。“现在公司80%的出售额、90%的赢利来自于百货公司，可是全球百货公司出售呈现继续下滑的态势，咱们却找不到转型的方向和办法。”对此，李志起以为，百丽本来以传统商场为主的出售形式正在被改动，需求找到新的运营形式，可是此刻，它的电商事务并不抱负，网上出售没有到达预期，线下又在萎缩。而更为火急的是，其还面临品牌老化和研制落后，跟不上消费者需求晋级，这些都是私有化后要处理的疑问。

盛百椒坦承，公司现时急需转型，需求捉住“时刻窗口”，而转型需求新资源和新人才，尤其是数字化运营和品牌推广人才，以为高瓴本钱具有才能。百丽将来也会专心转型，着眼久远利益，乃至也许不再发布季度成绩。

私有化寻觅将来？

百丽世界在最新财报中说到，公司十几年前已经预测到将来运动休闲这一细分商场将呈现爆破式增加，并于2002年起进入运动职业，经销署理了Nike、Adidas等一线运动品牌，以及PUMA、Converse等二线运动品牌。上一年 3 月，百丽宣告收买意大利牛仔裤品牌 Replay 母公司的有些股权。别的，它和鼎辉本钱一同收买了潮牌 Sly 和 Moussy 的母公司巴洛克日本大多数股权，担任它们在中国商场的署理事务。财报显现，百丽的鞋类、运动、服饰事务呈现了显着的分解景象。到本年2月底，鞋类事务出售额同比下滑10%至189.6亿元，相比之下，同期运动、服饰事务的出售额却大幅增加15.4%至227.47亿元。

不过，程伟雄通知记者，在运动服饰署理职业，百丽世界并非是一家独大，它首要的竞争对手是宝胜世界。宝胜世界现在首要署理品牌包含 Nike、Adidas、Puma、Converse 等，以及Levis/TNF等休闲服装。比起百丽世界，它在独家署理、产业链以及运营等方面的规划更为完善。记者留意到，宝胜世界2016年报，到2016年12月集团内零售网络包含5560家直营店和3199家加盟店，店肆总数为8759家。而到2017年2月28日，百丽世界运动、服饰店肆共有7654家，均为自营店肆。宝胜世界还注重独家署理权的采购，其独家署理Converse、Reebok及HushPuppies品牌。

5月16日，盛百椒在百丽世界的全年成绩会上说到，百丽堕入今日局势职责全在于自个“没有作出准确判别和采纳举动”，这次接受私有化是为了给公司“找一个将来”。

在程伟雄看来，百丽私有化假如顺利进行，是有利于百丽后续的转型动作的。“由于从某种视点上来说，退市以后，百丽做得好或差，不需求对外报备，也不受股东制约和成绩压力。但私有化假如顺利进行以后，百丽世界依然无法在这些方面取得本质上的发展，那么它的将来依旧堪忧。”