周六福准备要上市了 拟募集资金10.9亿元

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2019年06月09日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2019年06月09日

营收和赢利都高于同行，不差钱的周六福要上市了。

日前，周六福公布招股书称，拟募集资金10.9亿元，用于营销网络建设项目、研发及品控中心建设项目等。

不过，安福相册记者整理招股书发现，近些年公司高速扩张增开加盟店，虽短期内为公司扩张时营收和赢利做出保障，在品牌管理费及保证金收取的入门费用就高达2.78亿，但加盟毕竟在管理及运营发展上不比自营店安稳，也为公司长时间发展也埋下“地雷”。

上星期，记者向周六福方面发去采访纲要，可是到发稿前，并未收到相关回复。

“周六福资金周转缺乏，营销和运营需求较多资金支持，因此急迫挑选现在上市。”清华大学快营销研究员孙巍接受长江商报记者采访时以为：“周六福上市堪忧，现在证监会对上市的检查愈加严谨，过多硬伤会让上市充溢疑云。”

加盟店占总营收超8成

据安福相册了解，资料显示，周六福全国总部设立在深圳，尽管成立时间相对于其他几家而言并不算早，可是营收和赢利却高于同行。

在陈述期内的2016年至2018年，周六福分别完成营业收入约5.32亿元、9.62亿元、16.79亿元，增速分别为80%、75%；期间对应的归归于母公司股东的净赢利分别为0.56亿元、1.41亿元、3.03亿元，增速分别为152%、115%。而长江商报记者整理同行公司中老凤祥、莱绅通灵等近10家珠宝上市公司2017年和2018年平均营收增速分别是30%和8.1%%；净赢利增速分别为43.3%和－88.9％。

周六福之所以能够一骑绝尘甩开职业平均速度，首要便是靠加盟形式在支撑。长江商报记者查阅招股书发现，2016年至2018年陈述期各期加盟形式收入分别为47,350.17万元、80,717.64万元和132,256.30万元,占主营业务收入的份额分别为90.69%、86.45%和82.18%,尽管占比呈现逐年下降趋势,但整体依然较高。

安福相册记者采访和问询多家加盟渠道了解周六福加盟相关信息，基本上每个店面加盟相关费用需求40万起步，除去进货费用和门店装饰费用及员工费用等，每个店面品牌管理费及保证金最低也需求10万元。

依据招股书数据显示，到2018年12月31日,公司拥有加盟店2,781家、自营店9家，缺乏加盟店1%。也便是说，仅收取加盟店入门费用就高达2.78亿。这相对于仅差一个字的周大福自营门店占比缺乏50%而言，差别甚远。

同时，加盟形式不只贡献了大部分营收，更提高了毛利。2016年至2018年，周六福加盟形式下的毛利分别为1.66亿元、3.3亿元和5.16亿元，分别占当期毛利总额的94.13%、91.14%和90.2%。其中，周六福因收取特许运营费产生的毛利分别占当期毛利总额的1.31%、2.47%和4.91%。另外，2016年至2018年，周六福向加盟商收取的品牌运用费分别为0.73亿元、1.67亿元和2.15亿元，分别占当期毛利总额的41.44%、46.21%和37.58%。

商标胶葛危险达29条

尽管周六福加盟店广泛大江南北，但也难免碰上“李鬼”事件。

就在近日晋江陈埭，有一家周六福珠宝店被告上法庭，店主自称是通过香港周六福特许授权的，归于合理运用商标标识，却被周六福珠宝股份有限公司告上法庭。

终究，法院宣判，晋江某珠宝店构成侵权，立即停止运用相关标识，并赔偿原告经济损失8万元。

安福相册记者整理企查查渠道得悉，到发稿前，周六福本身危险有67条、关联危险6条、提示危险一条。其中，因侵害商标专用权胶葛案由申述他人或公司达17条；因侵害商标专用权胶葛案由被申述达12条。

事实上，早在2015年5月，香港周六福黄金钻石首饰集团、福建周六福黄金钻石首饰等对周六福提申述讼，要求确认原告对“周六福”这一商品称号具有在先运用权，确认“周六福”三个中文字不享有注册商标权，确认中文“周六福”不是闻名商品的特有称号，而是通过很多企业和运营者共同运用已被公众普遍以为指代珠宝首饰商品的通用称号。现在该案件已合并到其他相关案件中。

对此，有相关剖析以为，周六福品牌呈现较晚，而且与周大福、六福等品牌相比较，只差一个字，或不排除赠热度之嫌。为此，近些年品牌商标胶葛也在所难免。

孙巍指出，周六福品牌先天性缺点，具有山寨金六福和周大福的品牌的嫌疑，品牌的个性和吸引力缺乏。其次，商业形式过度依靠渠道加盟形式，加盟店关店率较高，需求加大直营连锁；产品的规划和差异化并不领先。

此外，安福相册记者整理发现，陈述期内公司运营活动产生的现金流量净额算计为2.64亿元，低于同期净赢利算计额4.5亿元，首要系公司提升存货储备规模而导致采购相关的现金流出。

与此同时，2016年至2018年公司陈述期各期末存货账面价值分别为2.73亿元、4.3亿元和6.99亿元,占公司财物总额的份额分别为69.14%、75.58%、74.22%。公司存货余额较大是由珠宝职业特色及本身的运营形式决定的,珠宝产品具有单件价值高、款式多以及周转速度较慢等特色,而在加盟形式下公司需求保持较高的库存水平、款式储备以满足加盟商的购货需求。如果珠宝首饰职业需求下滑或者公司运营情况不佳,或许产生大额存货积压的危险和存货减值危险。