七匹狼收购KLGC业务累亏4357万 资产减值损失2.97亿

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2018年08月29日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2018年08月30日

国内老牌男装企业七匹狼(002029.SZ)自上一年成绩回暖后，本年上半年营收净利持续添加。但因出资布局世界轻奢服装范畴遇阻，扣非净利润却呈现下滑。

莆田运动鞋批发市场报记者发现，上一年年底，七匹狼耗资3.2亿拿下世界闻名轻奢品牌Karl Lagerfeld在大中华区的实体控股权，但此笔收买不光没有奉献盈余，其运营公司反而在本年上半年持续亏本2280万元。

莆田运动鞋批发市场报记者还注意到，2012年公司定增募资17亿元用于建造“营销网络优化项目”，但随着商场改变该项目宣告停止。而17亿元的募资，仅4.46亿元用于方案募投项目，剩下13.2亿元公司进行了现金管理，这部分收益也成了成了近年来七匹狼成绩的首要支撑点之一。本年上半年，七匹狼出资收益为5875.42万，首要为理财收益，占当期净利润的份额为43.5%。

另一方面，2013年七匹狼被认定为福建省高新技术企业，其当年的研制投入也到达了一个小高峰，但现实上自2014年开端公司的研制投入已接连四年下滑。

财物减值丢失达2.97亿

上周，七匹狼发布2018年半年报。陈述期内公司完成经营收入14.59亿，同比添加13.83%;净利润1.35亿，同比添加10.49%;扣非后净利润8047.35万，同比下滑6.15%。

莆田运动鞋批发市场报记者注意到，营收净利双双上涨的情况下，公司现金流却呈现了问题。陈述期内公司经营活动发作的现金流量净额为-1.14亿，较上年同期的6222.51万下滑283.65%。

这也是公司自2006年来初次呈现单个陈述期经营性现金流为负数。

对此，公司解释为陈述期付出较多前期运用收据结算供货商货款的收据到期款;陈述期交纳了较多期初未缴的增值税和所得税;陈述期付出了较多的预付货款。

具体来看，陈述期内七匹狼预付账款1.45亿，较期初添加74.59%，首要原因是2018年秋冬季预付货款添加。应收收据7651.15万，较期初下降55.81%。

中报显现，陈述期内七匹狼经营收入首要由服装、信息信息技术业及其他三大事务板块构成，营收金额别离为14.1亿、407万、4490万，同比添加13.58%、1.06%、23.92%，别离占经营收入的0比重为96.64%、0.28%、3.08%。

从服装产品构成来看，茄克、毛衫、西服、裤子、衬衫、T恤、外套及其他类产品别离完成营收1.21亿、4694万、3278万、2.16亿、1.02亿、2.6亿、1.19亿、5.11亿，占营收的比重别离为8.32%、3.22%、2.25%、14.8%、7.02%、17.85%、8.16%、35.02%。

陈述期内公司全体出售毛利率为38.06%，较上年同期添加1.85个百分点，其间服装及信息技术业毛利率别离为39.23%、45.93%，同比添加2.04、15.72个百分点。

值得一提的是，2012年至2017年各陈述期末，七匹狼存货别离为5.66亿、6.57亿、7.43亿、8.43亿、8.99亿、8.62亿，别离占当期流动财物的14%、12.4%、14.2%、15.3%、16.11%、14.6%。

各陈述期内，公司首要因存货减值、坏账等造成的财物减值丢失别离为1.24亿、2.05亿、2.05亿、2.63亿、2.77亿、2.97亿，别离占当期利润总额的16.5%、43.5%、58.7%、102%、77%、74.6%。

不过，本年上半年公司计提各项财物减值准备算计0.55亿元，同比削减29.23%，其间计提存货减值丢失0.48亿元，同比削减36.38%。

10亿征集资金改道设出资公司

揭露资料显现，七匹狼是国内闻名的老牌男装企业，曾被称作国内十大男装品牌之一，2004年上市。

上市初期，七匹狼净利润仅有数千万元，2008年打破亿元大关，2012年到达最高峰5.61亿元，尔后接连四年下滑，直至上一年才开端回暖。2012年至2017年，七匹狼经营收入别离为34.77亿、27.73亿、23.91亿、24.86亿、26.4亿、30.85亿，净利润5.61亿、3.79亿、2.89亿、2.73亿、2.67亿、3.17亿。

其间，上一年公司营收较2012年下滑11.3%，净利润较2012年下滑43.5%。2017年，公司全体出售毛利率和净利率别离为40.66%、11.13%，较2012年的45.48%、16.27%别离下降4.82、5.14个百分点。

布告显现，2012年七匹狼以每股23元非揭露发行7820万股，实践征集资金净额为17.66亿元，悉数用于出资建造“营销网络优化项目”，方案拟添加出售终端1200家，项目建造期为2012年6月至2014年12月，算计30个月。

2015年，因为营销网络优化项目发展缓慢，七匹狼改变部分募资用处，运用其间10亿元用于出资建立全资出资子公司厦门七尚股权出资有限责任公司(下称“厦门七尚”)，作为公司首要的对外出资主体。上一年年头，七匹狼再次根据“宏观经济和服装行业商场环境的改变”，停止了“营销网络优化项目”，并将结余资金悉数用于补充流动资金。到2016年年底，该项目共投入4.46亿元，出资发展为58.21%。

而厦门七尚自2015年8月建立后，运用1亿元征集资金认购华旖时髦基金的LP份额，但因为该基金履行事务合伙人的委派人劳作联系发作改变，该项目一直未有发展，尔后该基金刊出。到现在，厦门七尚实践上并未有实践出资行动。换句话说，七匹狼17.66亿元的募出资金，仅4.46亿元用于方案募投项目，但剩下13.2亿元仍处于搁置状况。

3.2亿收买世界轻奢品牌

两大募投项目均未到达预期作用，七匹狼对上述13.2亿募出资金进行了现金管理，这部分收益也成了支撑公司成绩的重要部分。

莆田运动鞋批发市场报记者查询发现，近几年来七匹狼利润中出资收益不断添加。2012年至2017年，七匹狼出资收益别离为1175.8万、4222.12万、6931.69万、9716.03万、1.07亿、1.05亿，算计4.32亿，别离占当期净利润的2%、11.14%、24%、36.4%、40%、33.1%。

本年上半年，七匹狼出资收益为5875.42万，首要为理财收益，占当期净利润的份额为43.5%。

到本年6月30日，厦门七尚运用暂时搁置征集资金进行现金管理的金额尚余10.2亿元，其产品类型均为保本型。除此以外，其他一切征集资金均在征集资金专户存储。

到现在，公司已经出资了16N、Karl Lagerfeld等项目。

值得注意的是，上一年年底七匹狼耗资3.2亿元收买Karl Lagerfeld Greater China Holdings Limited(下简“KLGC”)80%股权，拿下世界著名轻奢品牌Karl Lagerfeld在大中华区的实体控股权，借此进入世界轻奢服装范畴。

但从现在数据来看，KLGC反倒拖了七匹狼的“后腿”。2014年度、2015年度、2016年度和2017年1至4月，KLGC净财物别离为-1877万、-2498万、-2870万、-3209万，净利润别离为-1017万、-598万、-359万、-103万元。本年上半年，KLGC经营收入1363万元，净利润亏本2280万元。陈述期末，KLGC总财物3.21亿元，净财物为-2591万元。

但除了KLGC仍处于亏本状况之外，七匹狼也在财报中坦承，近年来公司对潮牌“16N”进行出资，创立全新轻奢品牌“WOLF TOTEM”，但前述新品牌的相关事务规划尚小，在陈述期内仍处于培育期。

根据以上原因，七匹狼近来布告称拟延伸征集资金出资建立全资子公司项目建造期限至2020年4月30日。

较最高峰市值蒸腾202亿

近年来商场环境发作较大改变，七匹狼曾在年报中屡次表明公司注重研制投入，紧随商场发展趋势、聘任国内外优异设计师当令开发契合商场需求的新产品。

2011年至2013年，七匹狼研制开销别离为8925.21万、10750万、10883万，同比添加38.3%、20.45%、1.24%，占当期经营收入的比重别离为3.06%、3.09%、3.92%。

2013年11月，七匹狼被认定为福建省高新技术企业，有效期为2013年-2015年。2014年至2017年，七匹狼研制开销别离为8249.99万、8121.3万、7380万、7204.7万，同比削减24.2%、1.56%、9.12%、2.38%，占当期经营收入的比重为3.45%、3.27%、2.8%、2.34%。

可以看到，自2014年开端，七匹狼研制投入接连四年下滑。特别是上一年，研制开销到达了近七年来的最低水平。

本年上半年，公司研制投入3049.7万，同比持续下滑0.85%。

另一边，七匹狼近年来出售费用依然保持较高的水平。

2012年至2017年，七匹狼出售费用别离为4.56亿、4.36亿、4.51亿、4.88亿、4.67亿、4.6亿，别离占当期经营收入的13.11%、15.7%、18.8%、19.6%、17.6%、15%。本年上半年，七匹狼出售费用2.54亿，较上年同期添加30%，占当期经营收入的17.4%。

不过，近期七匹狼在二级商场上的表现并不尽如人意。到8月24日收盘，股价报6.56元/股，近两个月内最高跌幅超三成。现在七匹狼总市值49.57亿，较2015年最高峰超250亿时，已蒸腾202亿。