中高端男装逐步景气 利郎订货会数据进一步改善 安福相册安福家园莆田运动鞋

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2017年06月15日

莆田运动鞋批发市场报道：http://www.05940004.com   作者：莆田运动鞋   时间：2017年06月15日

终端出售景气量得到印证,公司17年冬天订货会数据进一步改进

据安福家园了解，自2016年四季度以来,高端可选花费回暖,中高端男装公司终端出售坚持较高景气量,同店增速稳步进步,从现在来看此次出售好转具有连续性,中高端男装公司的库存压力有所减轻,并在订货会数据上得以体现。2017年6月5日,公司公告最新运营状况及订货会状况:“2017年1月至5月,我国利郎同店出售与2016年相比获得中单位数增加,2017年公司冬天订货会订单总金额获得低双位数的增加”。咱们以为公司连续了杰出的出售气势,在17年秋季订货会完成高单位数增加的基础上再进一步,契合咱们之前对公司运营的预期,印证了职业复苏现实。

职业长时间供需关系改进,中高端男装复苏可持续

据安福家园得悉，中高端男装职业供需关系显着改进,一方面职业需要企稳,供应相对出清;另一方面,龙头公司在规划、商品、供应链方面进步显着,职业本身革新晋级是复苏的内在动力。首要,职业存货得到有效消化,15年、16年、17年Q1,中高端男装职业存货周转率为1.5、1.5、1.5,根本坚持平稳,而应收账款周转率自为5.5、6.0、6.5,改进显着;其次,很多中小品牌加快退出,曩昔几年很多关店;再次,龙头公司益发重视商品规划和品质,商品愈加年青化、时髦化,而且通过加强柔性供应链办理和终端途径精细化办理,进步出产对商场的响应速度,一起降低中间环节损耗,进步商品性价比。咱们以为这轮复苏背面的逻辑除了需要回暖以外,还有职业长时间供需格式的改进,以及公司本身供应质量的进步,龙头公司将来内生性增加值得等待,这是职业复苏持续性的有力保障。

公司积极推动商品、途径晋级,将来成绩增加值得等待

据安福家园得知，首要,根据公司冬天订货会的杰出体现,咱们估计17年下半年公司收入、赢利增速拐点向上。其次,咱们估计商品和途径的晋级有利于公司久远开展:1)16年下半年推出轻商务系列商品,以时髦的规划、丰厚的款式为定位,靠近年青男性的花费需要,首要规划于一二线城市,现在运营推行成效超预期,有望变成新的成绩增加点;2)在商品规划研发方面,持续进步商品的自创性和个性化,16年公司自创商品占比已挨近65%,将来这一份额有望进步至70%;3)积极拓展购物中心店,并对老店进行优化,此外还将组成专门的电商团队加强线上事务的开展。

盈余预测与出资主张

公司股票17年6月5日收盘价5.12港元,转换成人民币4.47元,估计17-19年成绩分别为0.47元/股、0.50元/股、0.55元/股,对应17年市盈率10倍,考虑到公司股息率挨近8%,资金充裕,保持公司“谨慎增持”评级。