LVMH集团洽购 Tiffany，发力美国市场

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2019年10月29日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2019年10月29日

据安福相册援引知情人消息，法国奢华品巨头 LVMH（路威酩轩）集团正在考虑收买拥有183年前史的美国奢华珠宝品牌 Tiffany& Co（蒂芙尼）。据悉，本月早些时候 LVMH集团已向Tiffany 提交了一份不具约束力的开始报价，周六早些时候两边就收买事宜进行了谈判。
还有知情人补充介绍，Tiffany 现在已聘请顾问审核 LVMH集团的报价，但现在此事尚处于保密阶段，两边都未作出正面回应，能否终究达到买卖姑且是未知数。尽管 LVMH集团对 Tiffany的确切报价尚不得知，但应该这笔买卖如若达到，将必定是百亿美元以上等级，当属 LVMH集团迄今最大一笔收买案。
那么，坐拥 Louis Vuitton (路易威登），Dior (迪奥）等尖端奢华品牌，全球头号奢华品集团 LVMH 为何要豪掷百亿美元拿下 Tiffany ？这笔买卖的胜算究竟有多大？
从财政视点看，LVMH“吞下”Tiffany不成问题

从事单一品牌珠宝事务的 Tiffany 和横跨多品类的奢华品集团 LVMH 比较，体量相差较为悬殊：
截止10月25日收盘，Tiffany当日股价每股 98.55美元，本年累计上涨22%，当前市值119亿美元。同日，LVMH集团股价收于每股383.9欧元，挨近前史高点，本年已累计上涨49%，总市值 1932亿欧元（约合2140亿美元），是 Tiffany 的 18倍。
Tiffany 2018年的销售额为43.8亿美元，净利润 5.6亿美元。
LVMH 集团2018年的总销售额为 468.3亿欧元，净利润 63.5亿欧元。
截止 2018年年末，LVMH 集团账面现金及现金等价物为 46.1亿欧元（约合 51亿美元），总资产 743亿欧元，资产负债率为 54%，其间，长期银行贷款和短期银行贷款分别为 60亿和50亿欧元。假设 LVMH为本次买卖新增 100亿欧元负债，对财政健康水平将不会发生太大的影响。
LVMH集团近年来一向保持着稳健的增加。10月9日公布的2019财年第三季度要害财政数据显现，其净销售额同比增加17%至133亿欧元，有机增加 11%，超出分析师预期。（详见《富丽志》相关报导：LVMH集团最新季报：净销售额同比大增17%，时装皮具增幅达22%）。
股权高度分散，价格是决定因素
值得注意的是，Tiffany 现在的股权结构适当分散，雅虎财经网站的数据显现，截止2019年6月底，其最大股东为一起基金办理公司 Vanguard Group, Inc. ，但持股份额也只要10.72%；前十大股东基本都是基金办理公司，分别为：Vanguard Group, Inc.  、Blackrock Inc. 、Lone Pine Capital, LLC 、JP Morgan Chase & Company、Bank of America Corporation、Egerton Capital Limited Partnership、State Street Corporation、Price (T.Rowe) Associates Inc、Invesco Ltd. 、First Eagle Investment Management, LLC。其间，排名第十的 First Eagle 持股仅有 2.39%。
这或许意味着，Tiffany 是否接受 LVMH的收买要约，将首要取决于 LVMH的报价能否达到大都股东对出资回报的预期。
处于调整期的 Tiffany 业绩向好，我国商场表现杰出
在美元走强、中美贸易战对华出口关税增加、我国国内商场销售税下调等因素影响下，更多我国奢华品消费者减少了在美国的旅游购物支出，导致 Tiffany在美国和其他传统旅游零售商场的销售额出现双位数下滑，但一起对我国本地商场有一定促进作用 ——Tiffany 在8月公布的第二季度财政数据显现，我国大陆商场取得了双位数增加的杰出表现，加之营销费用的大幅减缩，该季度的盈余情况好于分析师预期。（详见《富丽志》相关报导：Tiffany上季度我国大陆销售实现两位数增加，品牌咖啡馆将进驻香港和上海门店）
近年来，Tiffany 采取的年轻化战略取得了可观的成效，为触达更多千禧一代消费者，品牌陆续推出了吊坠、耳环等定价更亲民的轻奢珠宝产品。
值得一提的是，如若这笔买卖达到，一起意味着 Tiffany 首席执行官 Alessandro Bogliolo 将再度回归 LVMH集团“大家庭”，他此前曾任LVMH集团旗下意大利奢华珠宝品牌 BVLGARI （宝格丽）首席运营官，效能该公司16年之久。Alessandro Bogliolo 近期正活跃推动 Tiffany 品牌走向更高端商场。本年早些时候，他向出资人表示，品牌在推出更高价位的钻石和珠宝产品这一战略上已取得了开始效果。
LVMH 的收买动机：强化珠宝事务，加码美国商场
将 Tiffany收入麾下，不仅显现出 LVMH集团对强化珠宝事务的浓厚兴趣，一起也是其近年来活跃拓展美国商场的具体举措（从销售额来看，美国是其仅次于亚洲的第二大商场）。
本月，LVMH集团旗舰品牌 Louis Vuitton （路易威登）皮具工坊落户美国德克萨斯州，同样印证了集团拓展美国商场的雄心。
本年1月到9月，LVMH集团手表和珠宝部门的净销售额同比增加8%至32.6亿欧元，有机增加4%。LVMH集团旗下现在共有75个品牌，其间珠宝品牌包括：BVLGARI（宝格丽）、CHAUMET（尚美巴黎）、FRED（弗雷德）和 Repossi（雷波西）。
此番收买 Tiffany，无疑将在很大程度上强化 LVMH集团的珠宝矩阵实力。2011年，LVMH 以52亿美元的价格经过换股方法从宝格丽开创宗族手中收买了这一意大利尖端珠宝品牌，大幅提升了珠宝事务的权重；2015年5月，又收买意大利高级珠宝品牌 Repossi 42%的股权，本年5月增持股权至69%，实现控股。
LVMH 的首要竞争对手，法国奢华品公司 Kering （开云）集团和瑞士 Richemont（历峰）集团各自的珠宝事务矩阵如下：
Kering 集团旗下珠宝品牌包括：Boucheron（宝诗龙）、Qeelin（麒麟珠宝）和 Pomellato（旗下品牌 Pomellato和 Dodo）
Richemont 集团旗下珠宝品牌包括：Cartier（卡地亚）、Van Cleef & Arpels（梵克雅宝）和 Giampiero Bodino（博蒂诺）以及刚刚接手控股权的 Buccellati （布契拉提）。
附录：LVMH集团2011年至今在其他范畴的收买案例：
时装与皮具：
LVMH 集团大股东 Arnault宗族完结收买 Christian Dior 集团剩余股权，持股份额增至94.2%（2017年）
LVMH集团斥资6.4亿欧元，收买德国高档游览箱品牌 RIMOWA 80%股权（2016年）
LVMH收买意大利奢华精纺品牌 Loro Piana (2013年)
LVMH 集团控股英国鞋类设计师品牌 Nicholas Kirkwood(2013年)
葡萄酒和烈酒：
LVMH集团初次收买桃红葡萄酒制造商 Chateau du Galoupet 庄园：每瓶酒价格不超过15美元（2019年）
LVMH 集团收买纳帕谷知名酒庄 Colgin Cellars 60%股权（2018年）
LVMH 收买600多年前史的勃艮第著名酒庄（2014年）
香水和化妆品：
传：LVMH集团或收买法国传奇香水品牌 Jean Patou（曾力压香奈儿五号，被评为“世纪之香”）（2018年）
LVMH 收买法国独立调香师品牌 Maison Francis Kurkdjian（2017年）
其他范畴：
LVMH 集团完结对奢华酒店和游览集团 Belmond 的收买，估值32亿美元 （2019年）
LVMH 击败Prada 收买了米兰咖啡馆 Cova；细数LVMH 非核心事务（2013年）