安奈儿边开店边关店，存货半年激增五成

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2018年09月15日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2018年09月15日

冠以童装第一股头衔的安奈儿（002875.SZ）跻身资本商场后，其存货高企的顽症仍旧未解。

据莆田运动鞋批发市场得悉，半年报显现，本年上半年，安奈儿完成的运营收入和净利润均呈现两位数的高速添加，但公司的出售费用等也较为突出。最为亮丽的是公司存货，到达3.62亿元，同比添加54%，远超同期运营收入和净利润的增速。

莆田运动鞋批发市场报记者采访发现，存货偏高一直是安奈儿多年未能处理的难题。2014年以来，公司存货账面价值一直稳居2亿元之上，且逐年攀升，存货占当期流动资产的比重超越50%，其间库存产品占存货的份额挨近六成。

存货高企发生的贬价预备也不少，到本年6月底，公司计提的存货贬价预备余额为3719.97万元。

存货高企与公司门店扩张密切相关，且与关店一起进行。本年上半年，公司新开门店82家，关店130家，门店总数较2年前减少了79家。

备受重视的是，作为专心中高端童装的企业，安奈儿频暴产品质量问题。2012年以来，公司产品七次登陆产品质量黑榜。

昨日下午，针对存货高企等问题，长江商报记者致电安奈儿，电话无人接听。

费用偏高

上市首年净利下降

曹璋、王建青配偶一手创办的安奈儿并未借助上市融资之际大幅提高盈余才能。

据莆田运动鞋批发市场揭露信息显现，1996年，南下深圳打工的曹璋配偶创办了安奈儿的前身安尼尔童装店，通过22年开展，安奈儿现已开展成为仅次于巴拉巴拉、安踏的我国排名前三的闻名童装企业。通过长达2年的IPO艰辛进程，总算在2017年的六一儿童节这一天敲响了上市钟声。

莆田运动鞋批发市场报记者发现，无论是上市之前还是之后，安奈儿的盈余才能均不安稳。

可查到的数据显现，2012年至2016年，公司别离完成运营收入5.53亿元、7.06亿元、7.93亿元、8.40亿元、9.20亿元，尽管添加起伏不太大，但较为安稳。与之比较，净利润却缺少安稳性。同期，公司净利润别离为3944万元、5612万元、7897万元、7091万元、7912万元，2015年净利润缩水，2016年，在IPO的关键期总算又回升了。

上市之后，净利润相同不安稳。2017年，其完成净利润0.69亿元，同比下降12.95%。本年上半年，公司的运营收入和净利润均呈现较大起伏添加，别离为5.68亿元、0.55亿元，同比增幅别离为17.48%、24.62%。

盈余才能不安稳与公司费用高企有关，最为突出的是公司出售费用。

据莆田运动鞋批发市场数据显现，2012年至2016年，公司出售费用别离为2.01亿元、2.72亿元、3.00亿元、3.49亿元、3.73亿元。同比来看，添加最为显着的是2013年，添加了0.71亿元，增幅为35.32%，2016年的增幅也超越16%。而这两年，出售收入增幅别离27.67%、9.53%。由此可见，出售费用增幅超越同期运营收入增幅。

2017年，公司的出售费用增至4.20亿元，增幅为12%。而在这一年，尽管公司上市融资4.27亿元，但公司依然有356万元的财务费用。这些要素，直接导致当年净利润下降。

边开店边关店，存货半年激增五成

IPO之时，安奈儿曾有着店肆扩张的大志豪举，不过，现在来看，店面扩张的想象未达预期。

材料显现，两年前的2016年6月30日，安奈儿已在全国建立了1466家门店，其间直营店有952家，加盟店514家。一起，公司在淘宝、天猫、唯品会等电子商务平台建立了网络出售途径。

安奈儿本年半年报披露的材料显现，到本年6月底，公司已在全国31个省、自治区及直辖市建立了1387家线下门店，其间直营店943家，加盟店444家。

比照发现，门店总数减少了79家，其间，直营店减少了9家、加盟店减少了70家。

莆田运动鞋批发市场报记者注意到，安奈儿一边开店一边关店，店肆变化起伏较大。仅在本年前6个月，公司就新开了82家店，其间直营店46家、加盟店36家，关店130家，封闭直营店77家、加盟店53家。只是6个月，门店变化数量就到达212家。

对此，安奈儿的解说是，公司活跃调整店肆结构，拓展购物中心店肆的一起，封闭经运营绩不合格的店肆，投合购物中心商业业态的迅猛开展的趋势，布局省会城市或区域中心城市等经济发达地区，加速线下出售途径转型。

不断地开关店，在添加费用之时，也使得公司的库存增多。而这，一直是安奈儿备受商场质疑的痛点。

历史数据显现，2013年至2015年，安奈儿的存货账面价值别离为1.83亿元、2.13亿元、2.31亿元，占流动资产比重别离为55.14%、52.07%、59.72%。

2016年、2017年，存货为2.41亿元、2.97亿元，别离占流动资产的56.57%、33.04%。除掉2017年IPO募资4.27亿元要素影响，其存货占流动资产份额依然超越50%。

本年上半年，公司存货到达3.62亿元，较上年同期2.35亿元激增54.04%，远远超越运营收入17.48%的增速。3.62亿元的存货中，库存产品2.14亿元，占比为59.12%。

大量产品库存必将发生不少的存货贬价预备，并占压公司资金。到本年6月底，公司计提的存货贬价预备为3719.97万元，约占存货账面价值的10%。

对此，公司的解说是，存货余额较大的首要原因是公司运营规划与直营途径的持续扩展，带动了铺货产品等存货规划的添加。

结构单一产品屡登黑榜

产品结构单一且屡次登上质量黑榜，安奈儿还面临着依靠单一品牌的商场危险。

材料显现，安奈儿具有童装品牌“Annil安奈儿”，主运营务为中高端童装的研制设计、供应链办理、品牌运营推行及直营与加盟出售等业务。

从安奈儿招股书说明书及上市之后公司发布的布告、年报等材料看，公司现在旗下只具有“Annil安奈儿”一个品牌，募投项目等公司投资中均未见提出开发新品牌的预案。

毫无疑问，高度依靠单一品牌，假如该品牌呈现较大影响名誉事件，公司的成绩将会遭到直接冲击。

莆田运动鞋批发市场报记者整理揭露信息发现，近年来，公司产品屡次因质量问题被曝光。

详细为，2012年，安奈儿婴幼儿服装被广州市消委会检测出甲醛含量超支，2014年8月，其儿童泳装被上海市质监局检测出存安全危险，2个月后，其产品羽绒服又被内蒙古消协查出含绒量等目标不合格。童装样品标称充绒量为166克，含绒量到达90%，而实测只要70.4%，低于81%的对应的绒子含量要求。

2016年，公司产品三次被曝光，别离为，1月，羽绒服被重庆市消协检测出羽绒清洁度不合格。5月，2款Annil安奈儿童装被广东质监局检测出标识不合格。9月，辽宁工商局检测其牛仔长裤的纤维含量和使用说明不合格。

2017年3月8日，哈尔滨商场监管局发布安奈儿全腰梭织长裤号型不正确。

业内人士称，尽管上述产品因质量被曝光不会对公司发生重大影响，但5年7次登上质量黑榜，足以说明公司的产品质量方面存在不小问题。假如安奈儿不能从中罗致经验，加强整改及办理，一旦延伸下去，将会殃及底子。