三夫户外大举借债陷入漩涡 “买买买”能挽回吗 安福相册安福家园莆田运动鞋

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2017年11月01日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2017年11月01日

据安福相册了解，　三夫野外大举借债买高级楼盘，还斥资2200万出资一家连锁健身会所，但这家健身企业即便打上私教、科技的标签，能否支撑5.5亿估值令人担忧。

企业上市不久成绩呈现大变脸，在A股商场仍是难以根绝。

三夫野外

上市才两年多的三夫野外就是一个典型比如：公司上市后第一个完好的财年(2016年)，营收添加起伏仅为个位数，而到了2017年上半年，净赢利更是直降90%。

三夫野外终究遭受什么情况?上市以来运营怎么?记者近日联络公司相关负责人，试图为出资者找到答案，只得到简单答复。

本钱添加 现金流严重

据安福相册报导，　三夫野外成立于2001年6月，2015年12月9日正式登陆A股。其主营业务为线下线上连锁零售多品牌、多品类专业野外运动用品;安排野外活动和野外赛事;规划建造运营归纳野外营地，展开青少年野外体会教育。

据公司财报显现，2015年至2017年上半年营收分别为3.2亿、3.5亿、1.64亿，同比添加12%、7%、16%。净赢利分别为3100万、3537万、46万，前两年同比添加11%、14%，但进入2017年却大幅下滑93%。三夫野外为安在短短时间内净赢利呈现如此大的变化?看财报数据，营收同比略增，阐明公司的花费在短短半年内大幅增多。三夫野外在年报中简单解说称：“由于公司办理费用、研制费用等各项费用投入增多，以及主营业务行业持续不景气，对成绩造成了必定影响。”

那么，三夫野外的钱都花在哪儿了呢?

财报中有一些痕迹，2017年上半年三夫野外营业本钱为9168万，同比添加20%;办理费用2570万，同比大增73%;研制费用622万，同比添加112倍。大幅添加的办理费用和研制费用终究是什么?三夫野外在年报中列出：办理费用包含赛事承办、野外体会项目等，研制费用包含对公司新品的研制规划。

但为安在2017年俄然发力加大投入，三夫野外并未对此做出直接回应，而是对《出资者报》记者解说称，“野外营地建造和青少年野外体会训练教育仍处于前期投入阶段，三夫自有品牌研制团队的扩大和研制投入添加，三夫野外小站加盟系统的前期规划投入，以及店肆租金、人力本钱、财务费用的相应添加，导致归属于上市公司股东的净赢利将有较大起伏下降。”

除了办理和研制费用添加外，就主营业务运营来看，三夫野外好像也没有取得更大操控权。其2017年上半年提早支付给供货商的货款同比添加42%，议价才能令人担忧。本钱增大、提早支付货款，都令三夫野外的现金流变得严重。2017年上半年，其运营活动发生的现金流净额已是负3361万。

虽然三夫野外的上半年报表令出资者无法满足，但其对自己三季度的成绩猜测仍是适当达观。三夫野外预计，2017年1-9月归属于上市公司股东的净赢利为907万元。但怎么在短短三个月就扭转局面，公司并没有拿出更多令人信服的解说。

置办豪宅和高端健身房

与此同时，令业界与出资者都感到意外的是，三夫野外在这样的情况下，还斥巨资置办房产，这种做法则很多人感到不解。

据安福相册获悉，　本年5月11日，三夫野外发布公告称，与招商局嘉铭(北京)房地产开发有限公司(下称嘉铭房地产)签订了《北京市商品房现房买卖合同》，合同约好乙方以人民币1.16亿元向甲方购买位于北京市昌平区陈家营西路3号院23号楼-101、101、201、301，合计四套房产，平均2000多万元一套。

公司称，本次购买工作楼所需资金公司拟以自有资金、向北京银行股份有限公司双秀支行申请告贷人民币5000万元，并以上述物业作为典当担保，及向控股股东、实践操控人告贷2600万元先行投入。若非揭露发行股票项目成功发行，则用再融资资金置换公司此次已先期投入的自有资金及告贷、告贷资金。

三夫野外非揭露发行股票计划现已由公司2016 年第四次暂时股东大会审议经过，拟用非揭露发行股票征集资金投入三夫总部工作及研制中心建造项目，其间拟在北京置办工作楼。

三夫野外非揭露发行股票，征集资金并不是用于详细运营，而是去楼市买买买。

关于三夫野外购买房产的这个地段也算是北京很有名的豪宅区，不少明星大佬在此置业。23号楼更是小区外仅有一栋工作楼，总共就4层，4层为社区工作运用，其他三层整栋出售。

这一做法一时间引发出资者的质疑：“本就资金严重，还用三千多万的自有资金以及大量告贷去买楼。造血才能现已不行，钱从哪里来?买楼的收益出资者又能获利多少?”

说起买买买，其实三夫野外不止买楼，还斥资2200万出资了一家高端健身会所——深圳古德菲力。

9月28日，三夫野外发布公告称：“旗下工业基金三夫金鼎出资拟以现金增资方式出资深圳市古德菲力出资办理有限公司(下称“古德菲力”)，出资金额为人民币2200万元，出资完结后三夫金鼎出资将持有古德菲力4%的股权。”此刻古德菲力的估值现已达到了5.50亿元。

说起古德菲力，前几个月这家公司由于刚刚完结1亿元的B轮融资吸引了一些目光。这家健身会所现在年卡价格在3000元左右，公司直营门店70多个，公司员工1500人，其间教练占1300人。古德菲力称，其相比行业界做减脂增肌的私教内容，还有一些专项运动和康复训练。据古德菲力称，现在已全体完成盈余，但《出资者报》记者经过天眼查查询到公司挑选不公示赢利，所以此项数据不能得到更多证明。据业界人士称，“对具有必定规划、连锁网络效应及品牌效应凸显的连锁健身房企业，如坚持稳定添加，本钱商场终究给出的合理估值将在30至40倍PE，这只是在做买方与卖方顾问时给出的连锁健身房企业参考依据。”古德菲力5.5亿元的估值是否与其赢利匹配，三夫野外并没有做更多解说。

依据协议，三夫金鼎出资向古德菲力出资2200万元，认购其新增注册本钱752.04万元中的193.82万元，出资完结后，古德菲力的注册本钱增至4845.61万元，三夫金鼎出资额高于古德菲力新增注册本钱的部分，即2006.18万元，悉数计为古德菲力的本钱公积金。

可是三夫野外是否能靠出资古德菲力找到更多的赢利添加点，仍存在许多不确定性。至于这些出资项目能为公司带来多少收益，记者未能从公司方面取得更翔实的阐明