红豆股份剥离地产业务获益 服装主业转型效果明显

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2017年06月27日

莆田运动鞋批发市场报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2017年06月27日

2017 年 6 月 22 日，红豆股份发布 17 年上半年成绩预增布告，公司估量 2017 年半年度完结归属上市公司股东的净赢利 4.9 亿元左右， 同比增加 728%; 净赢利增加首要因为公司处置房地产事务取得收益;公司估量归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净赢利增加 26%左右，首要来自服装成绩的增加。

红豆剥离地产事务获益 服装主业转型作用显着

首要观念：

服装主业转型作用显着， 上半年增速较高。

自 2010 年公司发动男装运营形式转型以来，在零售办理、供应链组织上逐渐强化晋级，并于 2014 年正式建立零售端联营、供应端赊购的新式事务形式。新形式建立以来，公司品牌服装事务进入了良性增加轨迹，并逐渐股动红豆体系别的服装品类事务线运营成绩逐渐好转，这么的运营效果也坚定了公司聚集主业的决心。从运营数据上可以看出，公司的品牌服装主业的竞争力及盈余才能正在逐渐强化。

17H1 公司服装事务估量增速超过 30%。 公司 16H1 扣非净赢利 4834 万，其间服装主业贡献 4150 万元。公司估量 17H1 扣非赢利增加 26%，挨近 6100 万元。 因为地产事务前 5 个月赢利依旧并表、一起公司财政公司成绩增速平稳， 因而咱们保存估量公司服装事务 17H1 增速有望超过 30%。

向大股东剥离地产事务子公司股权，上市主体聚集新形式服装主业。

红豆股份已于 2017 年 5 月 31 日完结红豆置业 60%股权转让，本次剥离地产事务， 可以以为是集团清晰了上市公司聚集新形式主业的战略地位。

红豆置业 100%股权的评价值为 15 亿，对应红豆股份所持有60%股权评价价值为 9 亿。鉴于红豆置业于评价基准日后举行股东会并经过 2016 年度赢利分配计划，上市公司将在股权交割日前分得现金股利 0.99 亿。根据上述评价成果及评价基准日红豆置业股东会经过的赢利分配计划，经上市公司与交易对方洽谈，本次交易标的红豆置业 60%股权的终究交易报价确定为 8.2 亿。从财物剥离的定价上，行业通行做法是净财物折价(红豆置业 16 年末经审计净财物 7 亿)，集团溢价承受红豆置业股权也表现了集团从头整理上市公司战略定位的决心。关于集团内的别的服装财物，在内部调整到位后，联系上市公司的战略定位，咱们以为存在进一步整合的预期。(红豆集团到 16 年末的营收与净赢利体量别离到达 167 亿、 9.8 亿)

短期内，财物剥离将降低公司全体财物负债规模，用于支撑主业进一步开展的账上现金将愈加富余，考虑到主业的迅速开展，所剥离财物关于净赢利的负面影响可以被主业的增加所弥补， 不会带来 EPS 的降低。

接手中民投股权， “实业+出资”双轮驱动战略正式建立。

鉴于远期战略中，红豆股份将环绕才智红豆的定位强化服装主业，而“才智红豆”的战略施行离不开出资事务线所供给的资源整合方面的协同。因而从“实业+出资”的战略考量视点动身，红豆集团将其持有的我国民生出资股份有限公司 1.5%的股权依照净财物作价转让给红豆股份，中民投到 2016 年 12 月 31 日的净财物为 509 亿， 2016 年完结经营收入/净赢利 195 亿/37 亿元。

中民投是我国抢先的全球化大型民营出资公司，由全国工商联和我国闻名民营公司建议，于 2014 年 8 月 21 日在上海建立，注册资本 500 亿元。中民投作为国内大型产融出资集团，战略管控、融资、风险控制和价值发明才能杰出。上市公司本次受让中民投股权，有望直接经过中民投绑定具有增加潜力的行业和公司，有助于拓宽公司的开展空间。

地产事务剥离后，红豆股份运营范围将覆盖品牌男装主业、有些纺织事务、财政公司及出资板块事务，其间服装事务将变成上市公司的战略中心，“实业+出资”的双轮驱动战略正式建立。依照 16 年 6 月 30 日中民投净财物计算，本次股权转让估量动用 7.5 亿现金(终究转让报价需要参考中民投最新审计报告)，关于上市公司短期赢利无明显影响。