过去十年它被誉为耐克接班人 是什么导致了UA的股价暴跌？ 安福相册安福家园莆田运动鞋

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2017年12月13日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2017年12月13日

据莆田运动鞋报道，曩昔的一年Under Armour做了许多被人诟病的当地，第一个就是大力推广其运动鞋产品。因为衣服在其出售的比重占比过大，UA要逾越竞争对手有必要补强短板。公司签下的NBA新一代球星Curry也获得了NBA总冠军，理应关于运动鞋产品的出售带来影响。而第二被人诟病的当地，是愈加快速的全球化扩张。

耐克涨，UA跌

据莆田运动鞋了解，　从2010年到2013年，UA在美国运动服商场的比例从2.6%进步到了4.9%，现已逾越了当年阿迪达斯的3.8%。理论上说，美国商场的故事能复制到全球，UA也应该经过全球扩张成为替代阿迪达斯的品牌。可是成果却截然不同，曩昔一年UA成为了跌幅最大的运动品公司。股价跌幅逾越50%，而职业老大耐克上涨了挨近20%。

Under Armour

UA究竟发生了什么？我们先看看最新一个季度的数据。UA的全体批发收入下滑13%，运动衣出售同比跌落8%，女人和年轻用户出售额都低于预期。毛利率呈现了130个BP的跌落。而库存却同比添加了22%。3季度全体收入14亿美元，同比下滑了4%，而净利润1亿美元，更是同比大跌22%。

风趣的是，之前UA被我们诟病的运动鞋和海外事务收入都呈现了添加。运动鞋事务同比添加了2%，国际事务收入大增35%，其间亚太地区出售额添加了52%。可是这些亮点都无法抵消UA这几年最大的一个问题：丢掉了美国商场。

从下图我们发现，UA在北美商场的出售增速从2015年一季度最高的40%以上，一路下滑到了最新一个季度的负添加。

Under Armour

UA的兴起有十分强的时代背景。曩昔十几年运动品职业的最大特征就是功用性在强化，品牌在弱化。80年代耐克起来的时分，篮球鞋的使用场景十分多。打篮球，跑步，走路都可以穿。那时分是大品牌运动品最甜美的时间，用户关于功用性的关注度不高，更垂青品牌。所以耐克也伴随着乔丹这个超级IP，而成为美国市值最大的运动品牌企业。

到了今日，运动品的功用化越来越细分，跑步，健身，散户等等都有专业的鞋子。

UA开端是切入到一个十分细分的运动紧身衣商场。他们的产品十分专心，然后逐步从一个小众商场变大。越是小的细分商场，商场领先者就有越强的先发优势。许多人今日都是UA超级英雄紧身衣的用户。

下面这张图是2010年～2015年全球一切运动品牌的年复合添加率。我们看到排名前两位的就是UA和LuluLemon。都是代表了一个细分商场的龙头，有激烈的品牌标签。

Under Armour

据莆田运动鞋得悉，　在具有了比较长时间的甜美期后，UA面临了两个丧命的问题。第一，就是在生长的过程中，无法继续保持小而美的商业模式，出售收入有必要继续扩张。那么关于零售产品来说，出售的扩张需求依靠两个条件：途径和消费频次。运动紧身衣的消费频次难以进步，那只能添加途径。这也导致UA必定从小众化品牌逐步变成大众化品牌，导致UA逐步失掉自己的“逼格”。

曩昔UA是运动健身人士专属的品牌，可是今日越来越多的普通人都穿上了UA。就像有一天满大街的人都背上了LV，那些阔太太们必定选择新的品牌。第二，运动产品职业本质上也需求品类的立异。曩昔几年UA在运动鞋上的布局和立异并不成功，虽然有添加，但增速都是很慢的。相反，在运动服范畴却渐渐被阿迪达斯和耐克赶超。特别是前几年被UA逾越的阿迪达斯，这几年老树新开，出售收入又反超了UA。

失掉北美商场

关于任何立异者来说，你会有first mover advantage。可是这个时间周期一定是有限的，如果无法继续突破和立异，很简单被推翻。我们从前和我们剖析过轻奢这个范畴，当年做立异的Michael Kors，Tory Burch等品牌也因为没有继续立异而被逾越。

失掉北美商场关于UA来说是丧命的。这也是为什么其他数据再怎样添加，可是北美增速下降了12%，是怎样都说不曩昔的。全球大消费品的核心在于文明输出，比方星巴克咖啡，迪士尼米老鼠，麦当劳汉堡，乃至耐克运动鞋。这些品牌可以在全国际扩张，背面一定是“那是美国人用的东西”。美国用户的数量，是有杠杆的。一个美国用户可能带来好几个全球用户。作为全国际经济最强大的国家，美国一直在向全球运送文明。消费行为在本质上也是经过这种文明，寻觅认同感，或许标签感。

曩昔几年UA在全球商场呈现了比较大的增速，那是因为全球其他国家的人都看到了奥巴马总统，美国橄榄球运动员都在穿这个牌子的衣服。所以，2017年美国本乡商场的负添加，也将在下一年反应到其全球出售额的下滑上。

从前的明星股UA，在本年也呈现了暴降。事实上曩昔两年UA是体现最差的体育运动品公司。先发优势没有掌握住以后，开端呈现了增速放缓的痕迹，逐步演变成负添加。从前人见人爱的高逼格运动紧身衣，现在也退去了光环。

这就是投资和研究带来的高兴和苦楚。发现风趣的企业和商业模式，永远是一件高兴的工作。可是要在投资中继续掌握一个公司的生命周期，在客观的国际中看待最真实的信息，许多时分并不是那么高兴。而商场总是一次次的教训我们，只要继续努力学习、继续立异才不会被筛选。