拉夏贝尔冲刺A股狂开店 过度依赖百货渠道埋隐患 安福相册安福家园莆田运动鞋

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2017年06月08日

莆田运动鞋批发市场报道：http://www.05940004.com   作者：莆田安福家园   时间：2017年06月08日

据安福相册消息，　又一家国内女装品牌要登入A股。拉夏贝尔发表最新招股书显现，寻求内地上市，征集资金首要用做门店扩大，将来三年门店将突破1万家。但在百货业全体不景气的状况下，拉夏贝尔非常依托百货途径埋下危险。拉夏贝尔营收破百亿，但规划扩大保成绩只能饥不择食。

张狂开店成瘾

由于募资状况不如预期，拉夏贝尔来到A股商场刷存在感。拉夏贝尔最新发表的招股书显现，拟登入上海交易所，向社会揭露发行不超越5477万股，征集资金约16.4亿元，其间用做零售网络拓展建造项意图资金为15.56亿元，占95%，剩下投入0.84亿元到新零售信息体系。

据安福相册了解，　拉夏贝尔方面以为，现在中国境内融资途径和方法相对单一，运运营务会集在境内商场，缺少与之匹配的境内股权融资途径，港股融资本钱较高且面对外汇危险。回归A股树立境内股权融资途径，有助于拉夏贝尔进步境内融资途径的多样性，降低债款融资危险。

拉夏贝尔冲刺A股狂开店 过度依托百货途径埋危险

据安福相册得悉，　2014年，拉夏贝尔于港交所上市，招引出资近22亿港元，经过境外商场初次融资对比简单，再融资难度较大，拉夏贝尔又打起了回归A股的想法。关于这次募资和上市的意图以及含义，北京商报记者联络拉夏贝尔并发去采访函件，但到发稿并未得到回复。

拉夏贝尔这次上市征集资金首要用做门店扩大和新零售信息体系的建造。将来三年内，拉夏贝尔将利用本次征集资金新开设专柜网点2094个，新开设专卖网点906个，且均以直营方法运营；剩下资金用来创造新零售信息体系。关于营收的添加，拉夏贝尔在招股书中坦言首要得益于零售网点的扩大，但门店大幅添加，又使出售费用和行政开支本钱进步，直接影响拉夏贝尔赢利。

经过很多开店拉动营收添加的拉夏贝尔尽管在曩昔一年营收突破百亿元，但也因开店本钱添加降低了净赢利。2016年拉夏贝尔的运营收入从2015年的91亿元添加到102亿元，初次破百亿元，同比添加12.5%。依据年报数据显现，2016年拉夏贝尔的净赢利仅为5.32亿元，同比跌落13.5%。

关于营收的添加，拉夏贝尔坦言首要得益于集团一直坚持零售网点的扩大，但一起大幅添加的门店数量，使出售费用和行政开支本钱进步，两项费用算计添加了7.07亿元，直接影响了拉夏贝尔2016年的净赢利。2016年拉夏贝尔新增门店1014家，大幅开店除了加大出售费用和行政本钱开支以外，也加大了房钱本钱压力。2016年拉夏贝尔的房钱费用比2015年多开销3.35亿元，达27.72亿元。尽管如此，招股书还显现，公司表明在将来三年里还将进行扩大，将来三年拉夏贝尔零售网点将超越1万家。

服装界拼命三郎

前期跑马圈地式扩大，将会给服装公司带来致命的冲击。从1995年到2003年，美特斯邦威的专卖店曾遍布全国各个大中小城市，具有了近1000多家专卖店。到2012年美特斯邦威的门店数暴增至5000多家。2008年，美邦的营收和净赢利分别为44.74亿元、5.88亿元；尔后营收及净赢利双双大涨。前期的迅速扩大使得美特斯邦威迅速发展，但由于全球快时髦品牌的冲击以及本身门店过多致使的一系列问题连累，美特斯邦威成绩不断下滑，三年内关闭了1000多家门店，净赢利也从盈余到亏本。

服装行业资深调查人士、上海良栖品牌办理有限公司总经理程伟雄在承受北京商报记者采访时表明，现在拉夏贝尔应当首要重视的是对现有店肆进行整理，而不是去思考再添加3000个店肆。经过这么多年的商场发展公司应当意识到，经过这种外延式的扩大来提高成绩的做法并不是长久之计。

拉夏贝尔成立于2001年，定坐落中高端女装商场，旗下具有La Chapelle、Puella等10个品牌，其间La Chapelle为主打品牌。北京商报记者造访时发现，拉夏贝尔还推出了定位高端单件零售价较高的男装MARC ECKO；以及高性价比男装品牌Vougeek/POTE。作为传统服装公司，拉夏贝尔企图经过出资以创造多样化。

本年上半年，拉夏贝尔先后跨界出资了意大利咖啡店TNPI、女人服装租借电商途径“多啦衣梦”，以及互联网眼镜品牌音米。此外，经过对外控股或参投，拉夏贝尔新增多个服装品牌，包括OTR、OTHERMIX、Siastella、tanni、Maria Luisa、NN、Mum Meet Me、Kin和萨缇尼等，品类涵盖群众休闲、设计师品牌、高端男女装、亲子装等。

到2016年12月31日，拉夏贝尔共有16家全资子公司、11家控股子公司和6家参股子公司。总公司及子公司下设1501家分公司，首要用于在各地租借门店，展开专卖店的运营。曩昔一年，拉夏贝尔持续扩大开店，零售网点约由上一年的7890个添加至8900个，其间一、二线城市约4100个，三线及以下城市约为4800个。

百货途径危险

面对无穷的商场份额和剧烈的商场竞赛，国内的各大服装公司争相上市。本年1月9日，太平鸟在上海交易所上市，是本年首个登入A股的中国服饰品牌。时髦女装日播时髦集团股份有限公司和国内女装品牌DAZZLE的母公司地素时髦股份有限公司也相同追求上市。依托百货公司起家的女装品牌，这些年面对的竞赛越来越剧烈。

依据Euromonitor研究报告显现，2011-2015年中国女装商场的零售额从4834.59亿元添加至6430.34亿元，到2020年中国女装商场的零售额将到达8960.03亿元；作为服装行业中最主要的细分范畴，现在商场中的女装品牌数量已超越2万余家。

2015年及曾经，百货商场专柜是拉夏贝尔最首要的线下出售途径，其次是开设在购物中心或临街的专卖店。这些年，百货商场作为传统的零售途径，更简单被线上购物所冲击，在百货业全体不景气的状况下，至今拉夏贝尔照旧非常依托百货途径。招股书显现，2016年拉夏贝尔专柜途径出售在公司运营收入占比高达51%，带来必定的运营危险。别的在品牌构造方面，拉夏贝尔尽管实施的多品牌运营战略，但公司两大品牌La Chapelle与Puella现在仍是拉夏贝尔的主要收入来源，2014年、2015年及2016年的算计收入占比分别约为65.44%、58.24%及50.15%。

广州蓝奥零售咨询首席参谋、服装推广专家闵光亚表明，“拉夏贝尔的成绩添加首要得益于本身的出售规划，该公司的店肆面积和货品规划较大，才干坚持现在的出售成绩”。但拉夏贝尔的坪效较低，依托途径的扩大为成绩做保证这样的发展方向并不准确，关于这次征集资金持续开店在闵光亚看来或许是饮鸠止渴，当规划到达必定程度，服装公司的一系列问题可能会拖垮全部运营体系。别的，闵光亚表明，“在全部百货途径大环境不景气的状况下，仍然去大规划进军百货途径本身即是很大的危险，对公司后边的全体出售添加是很晦气的，假如持续投入很可能对公司发展产生必定影响”。