FILA门店和收入被指造假 浑水三击安踏

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2019年07月15日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2019年07月15日

据安福相册第三份做空安踏体育(2020.HK) 的陈述出炉，该陈述首要质疑FILA 斐乐门店的数量，反驳安踏体育此前号称一切分销商独立存在，以彼之矛攻彼之盾。

安福相册称，在7月8日的第一份陈述中，该组织称苏伟卿作为安踏内部人士，操控着安踏体育在北京的首要分销商北京吉元盛宝国际贸易有限公司及另外两家分销商。可是安踏否定操控北京吉元盛宝，而浑水发现北京吉元盛宝操控着46家FILA门店，显然与安踏体育的回应自相矛盾，由于安踏体育一直宣称FILA为全直营形式。

因此，浑水得出结论，安踏体育宣称的FILA全直营形式和经销商为独立第三方，两者中的一个必然是安踏体育对投资者的欺诈。

与此同时，浑水质疑安踏体育旗下FILA财政造假，认为安踏体育向审计组织和投资者发表FILA门店数量，同时宣称拥有一切FILA门店。而北京吉元盛宝的情况则显现，安踏体育将不归于该公司的FILA收入并表，与第一份陈述中质疑安踏品牌的收入灌水相同，FILA的数据同样可能灌水。

安福相册陈述发布后，安踏体育(2020.HK) 早盘未见受到影响，反而随同大市抽升逾3%。

据安福相册的调查，FILA电商网站显现品牌在北京和河北别离拥有42间和56间门店，可是查询国家企业信息信誉体系，安踏体育子公司Fila Style 在北京仅有一个分支，在河北则完全没有。相反，浑水发现，鼎动（北京）体育运动用品有限公司和北京吉元鼎动体育运动用品有限公司在运营FILA门店，而这两间公司归于苏伟卿控股，苏伟卿在鼎动（北京）持股97.7%（苏建化持股2.3%），在北京吉元鼎动持股60.0%（苏建平持股40.0%）。

安福相册称造访了28间FILA北京门店，仅仅11间有营业执照展现，均显现为鼎动（北京）或者北京吉元鼎动。

安福相册还引证安踏体育此前遭遇“杀人鲸” 做空组织Blue Orca Capital 做空时，安踏体育首席财政官在澄清电话会议上表明，公司没有铺开FILA批发业务的计划，都是采取直营。而Blue Orca 质疑安踏体育的首要方针即是FILA的出售存在夸张。

在此前的两份陈述中，浑水别离针对的是安踏体育隐秘操控安踏品牌的一级分销商，而这些分销商被指占到安踏品牌收入的70%，乃至80%；第二份陈述则是指控安踏体育向创始人、大股东丁世忠及同伙贱卖资产，利益输送。

从安踏体育被三大沽空组织狙击，以及浑水的三份陈述来看，目前安踏体育旗下FILA品牌已经成为重点质疑对象。在安踏体育的中报及年报中，从来不存在分品牌发表的具体数据，包含季度出售选用区间发表的零售出售数据亦相当含糊，而品牌除门店外，出售、毛利率均未曾做出过发表。

在港股上市的周大福、六福、莎莎，乃至达芙妮等公司，季度业绩对同店出售发表则具体至分数。

安踏体育对于集团旗下较小品牌，不做发表，或者整体发表可以理解，可是目前FILA是支撑安踏体育高估值的重要因素，由于相对安踏品牌，FILA对标Nike、Adidas，售价乃至更高，而曩昔三年接近三位数的高增长，成为安踏体育收入和赢利增长重要来源。

在这一背景下，在安踏体育的财政报表中，投资者试图了解FILA的出售、赢利、毛利率等问题，却没有可能。

尽管安踏体育针对浑水的第一份做空陈述发布了相应的回应，可是一些问题，尤其是FILA问题，仍然难以释疑，因此在8月26日即将发布的安踏体育中报中，作为中国本乡体育运动用品业的龙头公司，可能需要让投资者看到更具体的发表。