能省则省 中国中产无力消费 无印良品处境艰难

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2019年06月04日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2019年06月04日

日本服饰、杂货品牌MUJI 无印良品中国内地商场持续下滑，到2月28日的四季度，可比出售跌幅3.9%，较三季度4.1%的跌幅轻微改进，并连累2019财年中国商场可比出售下滑2.1%。

据安福相册了解，受益净增27间门店影响，2019财年，无印良品中国内地商场固定汇率核算出售增幅11.1%，以日元核算增幅11.8%至750.92亿日元或44.9亿元，其间四季度出售固定汇率增幅仅有9.1% 。到2月底，中国内地商场共运营256间门店。

中国内地商场的低迷连累无印良品母公司Ryohin Keikaku Co. Ltd. (7453.T) 株式会社良品计画最重要的东亚商场四季度可比出售跌幅3.2%，固定汇率计出售增幅8.8%，实际收入增幅6.0%至354.47亿日元。全年东亚商场录得1.4%的可比出售跌幅，固定汇率收入增幅11.2%。

在可比出售下滑的情况下， 东亚商场四季度经营赢利仅增1.1%至64.77亿日元，此前三个季度增幅别离达36.6%、23.8%和23.3%，毫无疑问，连累赢利的仍然是中国内地商场。报告期内，四季度东亚商场经营赢利率亦下挫90个基点至18.2%，唯全年经营赢利仍有17.5%的增幅至198.14亿日元，经营赢利率改进80个基点至16.2%

中国商场的持续恶化，以及最大日本本土商场经营赢利暴降，良品计画估计当时财年赢利将呈现倒退，跌幅6.0%至318.00亿日元，其间上半财年赢利估计大跌13.8%至156.00亿日元。

据安福相册得悉，财报发布后，4月11日Ryohin Keikaku Co. Ltd. (7453.T) 株式会社良品计画股价暴降11.67%收报23,150.00日元，盘中最多跌16.44%。

因为中国经济下行风险加大，以及顾客对服装的需求大幅减弱，无印良品曩昔两年在中国商场的竞争中，远远落后于竞争对手Uniqlo 优衣库，后者周四公布的中期成绩显现，大中华商场到2月底的上半财年录得双位数收入增加，其间中国内地商场收入和赢利均录得约20%的增加。

除了Fast Retailing Co. Ltd. (9983.T)迅销集团旗下优衣库品牌，无印良品在中国商场还需要面对廉价日子家居品牌MINISO 名创优品以及科技巨子阿里巴巴(NYSE:BABA) 和网易(NASDAQ:NTES) 旗下的淘宝心选和网易严选等线上线下竞争对手。

2017年之前，无印良品在中国商场鹤立鸡群，经济高速增加催生了强大的中产阶级，该群体对无印良品共同的设计和品牌价值一度趋之若鹜。2017年开始，该品牌在中国内地商场的体现则每况愈下，居民杠杆率和家庭负债率急速攀升，以及更重视体验式消费，无印良品的优势迅速变成下风，败于优衣库等更具性价比的品牌。

虽然阅历超过10次降价，并在去年底撤换中国商场勋绩首席执行官首席执行官Naoyuki Yamamoto 山本直幸，但无印良品在中国商场的体现仍难改低迷，甚至在盈利层面有进一步恶化的趋势。

据安福相册得悉，到周四收盘，Ryohin Keikaku Co. Ltd. (7453.T) 株式会社良品计画股价股价今年迄今录得12.80%的跌幅，同期Fast Retailing Co. Ltd. (9983.T)迅销集团股价跌幅2.18%。

2019财年，良品计画总收入4,096.97亿日元，按年上涨7.9%，该公司预期今年收入增幅12.8%至4,620.00亿日元，在成绩指引中，公司估计在中国内地商场新增31间门店，但未对中国内地商场收入体现做出预期，仅预期东亚商场可比出售按年增幅4.9%，而这有必要有赖中国内地商场的重新增加。全年经营赢利预期增幅8.4%至485.00亿日元，其间东亚商场增幅4.5%至207.00亿日元，而东亚商场经营赢利率估计大跌110个基点至15.1%。