三夫户外变更首发募投项目 户外用品市场“凉凉”了吗？

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2019年01月01日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2019年12月01日

因野外运动商场低迷，三夫野外（002780，SZ）在近年成绩疲软的压力下，正不断测验搭建新的中心事务方向以提升公司盈利水平。12月26日午间，三夫野外布告称决议改变首发募投项目，这意味着公司拟放弃继续开设野外用品直营店，转投营地教育职业中的亲子野外乐土范畴。

据莆田安福了解，在野外用品职业深耕多年的三夫野外曾计划在资本商场征集1.57亿元用于建造29家专卖店。三夫野外披露，该营销网络建造项目共开店11家，完成出资进展的37.07%。然而，随着职业增速放缓，实体店建造运营本钱上升，其新店累计收益未到达项目预期。

莆田安福记者注意到，从公司成绩来看，2017年三夫野外呈现上市以来的首次亏本，2018年第三季度经营活动产生的现金流量净额仍为负数。此时挑选及时止损的三夫野外能否在加码营地体会板块的基础上扭转困局？

野外运动线下销售遇冷

据三夫野外2018年三季报，公司第三季度营业收入为8293.69万元，净利润亏本51.27万元；前三季度营业收入较上年同期增加19.32%至2.88亿元，净利润为205.57万元，同比扭亏。值得注意的是，公司在2017年以来便提到主营事务收入增加乏力的状况。从本年中报的成绩披露来看，上市公司服装类、鞋袜类、配备类的野外用品事务营收占比为97.98%。

线下零售方面，三夫野外与多家连锁商业体展开协作拓展线下门店，启动全新零售店视觉体系，并在部分店内设立社区式跑步沙龙。一起，其自有野外运动品牌Sanfo Plus和跑步配备品牌LYSO同步上市。

不过，三夫野外在本年10月回复深交所问询函时称，近两年公司零售专业店建造运营本钱继续上升，销售额整体下滑。到2018年6月30日，其营销网络建造项目累积实现的效益为负70.05万元。针对亏本的原因，三夫野外以为，新店铺需阅历1~2年的培养阶段后才能进入正常运营状态，关于部分二、三线城市，如武汉、重庆、大庆，由于店铺较新、汇聚本地资源条件有限等原因，目前还未到达预期收益。一起，部分老商圈影响力下降，精品店产品单一，无法继续招引消费者。对此，公司计划对募投计划中的开店数量、规划和城市及选址进行改变，以习惯当时的购物需求和商场环境。

据莆田安福音讯，12月26日，三夫野外在产品零售板块做出严重战略调整，拟将首发募投项目“营销网络建造”改变为“现金收买上海悉乐文化开展有限公司部分股权并增资控股”，并将项目完成后的剩下征集资金永久弥补流动资金。

三夫野外从途径扩张转投营地体会，看似是应对野外用品职业整体低迷的一个折中战略。鞋服独立评论员马岗向《每日经济新闻》记者剖析表明，从职业来看，榜首，野外品类过分细分，因此遭到大品牌野外系列产品的揉捏较大、可代替性强；第二，野外用品分为专业野外和休闲野外，休闲野外范畴更重视款式和性价比，而包括三夫野外等在内的大都企业因缺乏知识产权的堆集，又会遭到快时髦或许休闲服装的影响，所以成绩并不抱负。

多元化布局需侧重战略

三夫野外在改变布告中表明，本次出资是贯彻中心商业模式的重要举措，未来将继续深耕产品零售、赛事活动、营地体会三大产业模块，打造产业间协同，构建全新野外生态。

关于2017年的成绩亏本，三夫野外曾表明原因还包括大型赛事安排和野外营地项目投入本钱增加。而从上市公司近年动作来看，新事务拓展耗费了其大量的资源。2016年9月，三夫野外发布非公开发行股票预案，拟定增不超越6亿元，其间3.98亿元拟用于三夫野外活动赛事、营地+训练、零售+体会归纳运营中心建造项目。2017年3月，三夫野外斥资4亿元投建7个营地，项目建造期预计为3年。

然而，多元化的事务尚未给上市公司带来预期成绩。2018年半年报数据显现，在三夫野外子公司中，担任策划安排野外运动与体育运动的北京三夫野外运动管理有限公司亏本199.12万元，担任策划安排野外营地推广及营地教育训练的北京三夫野外运动技术训练有限公司则亏本78.93万元。

关于三夫野外的多元化布局，业界评价纷歧。但从职业界实践经验来看，另一家野外用品上市公司探路者也相同遭受了多元化开展困局。2017年是探路者上市以来净利润首次亏本。

野外用品职业在阅历了2008~2012年的高速增加期后，2013年至今增速逐年收缩。在此布景下，探路者2015年3月出资易游天下，开始将游览板块纳入到上市公司之中，此举却没有改善公司的经营状况。探路者2018年上半年数据显现，游览服务的营收占比约为43%，但毛利率却低至3.72%，直接导致了其成绩的下滑。

关于三夫野外和探路者开展多元化事务的战略走向，马岗以为，关于规划不是特别大的企业来说，最好的做法是聚集细分范畴、从事企业最拿手的工作。“野外用品职业实际是一个矩阵坐标，横向是品类、纵向是途径数量，这个矩阵组成的覆盖面越大，那么商场占有率就越高。”马岗主张，最好不要在企业资源较少的状况下将事务铺得很大，使得企业在任何范畴都面对广泛的竞争者，这可能会导致每一个事务都做欠好。