2018特步谨慎扩张童装业务

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2018年04月14日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2018年04月14日

据莆田运动鞋批发市场了解，4 月 9 日，公司公告 2018 年榜首季度事务运营情况。公司 2018Q1 均匀同店出售体现(按零售价值计算)较 2017 年同期录得低双位数添加。零售扣头 7.5-8 折，零售存货约 4 个月。同店出售反映运营长于 一年的实体店肆的出售体现。这些店肆占特步总店数的约 70%。



莆田运动鞋批发市场谈论

据莆田运动鞋批发市场了解，、零售终端革新基本完成，成效闪现。零售途径扁平化，从批发商转变为零售商。公司在2017年对终端零售体系进行了扁平化调整，鼓励独家总代理从批发商变为零售商，其中有60%的店肆由独家总代理直营，其他店肆由加盟商运营。关闭绩效差的店肆，店肆形象晋级，提高店效。到2017年末，公司店肆约6000家，下半年削减500家店肆。2017年Q4均匀同店出售额高单位数添加，2018Q1低双位数添加。公司现已将一半以上的特步店肆改为新6s代运动形象。新运动形象使店肆客流添加，连带率提高。新装饰店肆每平方米的出售额较没有装饰店肆高10%以上。电商板块成为新的添加点。2017年电商途径出售额占比超越20%，公司连任天猫跑鞋销量领先地位。

据莆田运动鞋批发市场得悉，、定位专业体育时尚品牌，童装事务慎重扩张。公司体育营销、文娱营销两方面发力，功能性产品打造跑步榜首品牌，运动日子产品紧贴街头时尚。公司2017年广告及推行费用6.58亿，同比添加3.3%，首要原因是添加跑步活动推行及明星代言人。公司持续加码跑步营销，打造“特步321跑步节”和“特步热炼工厂”，在南京、长沙及合肥树立3个新特步跑步俱乐部。体育代言方面，新增两位我国田径奥运奖牌得主作为体育明星代言人王镇和蔡泽林。文娱明星方面，新增赵丽颖和林更新为代言人。特步儿童事务扩张怠慢，对成绩的负面影响削弱。2017年末特步儿童店肆约有250家，收入奉献甚微。因为童装商场高度分散且竞赛剧烈，公司2018年慎重扩张儿童事务，估计门店数坚持不变。2016年特步儿童事务重组，下半年应收账款减值拨备到达极点，2017年现已开始显著下降。

据莆田运动鞋批发市场了解，、2017年转型作用好于预期，2018年补库存成绩反弹。公司4月3日发布2017年报:全年收入51.13亿元，同比下滑5.2%;归母净利润4.08亿，同比下滑22.7%，降幅低于咱们预期(31.5%)公司给出的指引(25-35%)。回购库存带来的一次性费用1.208亿元，假如不计库存回购丢失，归母净利润为5.29亿元，高于2016年(5.28亿元)。未来亮点：(1)转型阵痛完毕，2018年途径补库存，成绩将有望反弹。(2)店效及运营功率提高，对零售终端掌控能力加强，2018年估计新开最多10家直营的旗舰体会中心。(3)职业回暖，公司加大研制力度，等待高性价比新产品。(4)实施多品牌战略，拓宽品牌组合，方针为高端商场及其他共同的体育零售途径。根据2017年成绩好于预期，以及2018Q1零售体现数据向好，咱们调高公司2018/19E的盈余猜测。别离调高2018/19E营收8.2%/8.1%，调高2018E/2019E归母净利润5.5%/10.2%。咱们目前猜测2018/19/20E的营收为56.65亿/61.84亿/66.72亿，YoY10.78%/9.17%/7.89%。2018/19/20E归母净利润YoY39.47%/15.47%/11.08%,EPS0.26/0.30/0.33RMB。