耐克阿迪中国代工厂裕元赚得盆满钵满 谁说代工不挣钱

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2017年08月18日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2017年08月18日

日益添加的健康意识推进运动鞋商场的开展，耐克、阿迪达斯作为最具竞争力的两大运动品牌，更是赚得盆满钵满。作为耐克、阿迪制作商的裕元集团(00551)也从中分得一杯羹。

裕元集团日前发布未经审阅中期成绩，豪气派息约64亿港元。如此大手笔点着了商场热心，布告后榜首个交易日，裕元直接高开6%，创下34.85港元的前史新高。

但代工厂的巨额分红，很大程度上来源于本钱操控。而本钱操控的一个重要行动，就是逐步将出产线从我国迁移到人力本钱更低的越南、印尼、柬埔寨等地。

这给我国制作出了一道考题：出产商有必要要为股东追求最大化的长时间利益，逐本钱凹地而居;曩昔，经过共享职业以及我国人口盈余，裕元取得了不错的成绩。现在，跟着我国本钱添加，裕元等代工企业纷繁挑选将产能搬运至越南等地，丧失本钱优势的我国制作路在何方?

零售不可代工凑：阿迪耐克代工厂壕派息64亿

裕元集团是世界品牌运动鞋及便服鞋代工巨子，集团的鞋类品牌客户包含Nike,adidas、Reebok、ASICS、NewBalance等。

2008年，裕元将旗下的零售事务拆分为宝胜世界(03813)独立上市。不过，宝胜被视为裕元的隶属公司，财务数据仍在裕元的兼并报表里体现。

日前，裕元集团及宝胜均发布未经审阅中期成绩，制作业和零售子公司体现各异。

2017年上半年，裕元集团经营收入44.48亿美元，同比添加3.91%;归属于母公司股东的净赢利2.59亿美元，同比添加3.95%。

可是，零售子公司宝胜世界因为人工本钱上升以及租金添加成绩有所下滑。2017年上半年，宝胜集团经营收入14.05亿美元，同比添加14.5%;归属于母公司股东的净赢利0.44亿美元，同比下降19.6%。以下是面包财经依据公司财务数据制作的营收及净赢利改变趋势图：

裕元

净赢利的添加首要来自代工事务的微弱，这使得裕元集团有底气进行大手笔派息。依据方案：拟派中期股息0.4港元，特别股息3.5港元，股息算计约64亿港元(约8.24亿美元)，超越曩昔3年的现金分红总额。

其实，裕元曩昔的分红力度并不低。自1992年上市以来公司营收稳步添加，2000-2016年，经营收入复合添加率为11%，净赢利复合添加率为6%。跟着成绩的稳步添加，集团每年都有安稳的分红，近10年以来股利付出率根本保持在40%以上。

阿迪耐克我国市占率近四成且坚持高速添加

裕元集团成绩的继续上涨与大客户阿迪达斯、耐克等品牌的添加密不可分。

从全球商场来看，2014年，全球前五大运动鞋品牌为耐克(包含Converse)、阿迪达斯(包含TMaG、Reebok)、VF集团(包含Vans、TheNorthFace、Reef、Timberland)、Asics(亚瑟士)、NewBalance，算计出售额占比达到74.6%，其间耐克与阿迪达斯算计占比为57.9%。

从国内商场看，我国运动职业前八大品牌为耐克、阿迪达斯、安踏、newbalance、李宁、特步、361度、匹克。2016年，八大首要品牌商场占有率为69.7%。其间，耐克、阿迪达斯作为我国商场上最具竞争力的两大运动品牌占有率挨近40%，并且依然坚持高速开展。

2017财年(2016年6月-2017年5月)，耐克经营收入为344亿美元，同比添加6%;其间，大中华区完成收入37.85亿美元，同比添加23%。2014-2017财年，营收年均复合增速为7%。

2016年度，阿迪达斯经营收入为192.91亿欧元(约203.19亿美元)，同比添加14.05%;其间，大中华区完成营收30.1亿欧元，同比添加22%。2013-2016年，营收年均复合增速为10%。

“抱大腿”也是一门不错的生意。在港股的服装鞋类股中，按市值算处于前三的分别是申洲世界、安踏体育以及裕元集团。除裕元外，申洲世界也是巨子背面的超级供应商，为Nike、Adidas、UNIQLO及PUMA服装代工。

2016年，申洲完成经营总收入151.2亿元，同比添加19.5%;归母净赢利29.5亿元，同比添加25.2%。2013-2016年，营收复合添加率为15%，归母净赢利复合添加率为18%。

本钱压力下搬运东南亚：你的耐克鞋产自越南

作为运动服鞋工业链中的一员，裕元曩昔共享到了阿迪、耐克等品牌添加的盈余，将来，集团的添加动力仍将依附于上游品牌。

不过，作为代工企业，对品牌商的议价权并不高，若想坚持或进一步提高盈余才能，需求在出产过程中尽可能的下降本钱，扩展规划效应。可是，2011-2014年，因为我国劳工本钱及出产费用添加，公司毛利率继续低迷，净赢利继续下滑。以下是面包财经依据公司财务数据制作的毛利率及净利率改变趋势图： 

裕元

与此一起，公司鞋类均匀价格从2014年开端继续下滑，本年上半年，公司鞋类均匀价格16.47美元，比较于2014年度的均匀价格下降了6%。因为单双鞋的价格并不高，若价格稍有下降，公司压力也会添加不少。

跟着我国出产本钱添加以及上游价格的下降，裕元开端将我国的产能逐步搬运到越南。从公司鞋类产值分区域占比来看，我国由2013年时的34%下降至本年上半年的17%，缩减了一半;越南则由2013年的34%添加至本年上半年的44%，添加了10个百分点。以下是面包财经依据公开数据制作的裕元鞋类各区域产值占比状况：

裕元

跟着公司产能的搬运以及相关本钱的操控，公司毛利率在2014年开端上升，净利率则在2015年开端有所上升。

不管宏观方针怎样调整，当地政府多么想添加工作率，可是企业面对的是一个冷冰冰的实际：当本钱攀升之后，要保持赢利水平，有必要想尽一切办法进行消化。不然，本钱商场会无情的镇压股价，股东财富面对大缩水。

本钱报答——这个有形的指挥棒，正在强逼制作商将产能迁移到综合本钱更低的国家。虽然我国依然是耐克和阿迪达斯添加最快的商场，但依照代工厂的产能散布状况来看，我国消费者很可能会越来越多的穿到产自越南、印尼乃至柬埔寨的运动鞋。

我国制作的应战：没有品牌，工作岗位随时会溜走

其实，不止裕元集团。跟着人口盈余消失、环保方针趋严及其他国家给予更多的税收优惠，不少劳动密集型工业已有往印度、越南等地迁徙的痕迹，高端制作业则往产品上游挨近，在美国等地建厂。

申洲世界自2013年开端，陆续在柬埔寨、越南扩张面料和成衣产能，以求享用本钱和税收盈余。

7月底，美国总统特朗普宣布，富士康将出资100亿美元，在威斯康星州建造液晶显示屏工厂，这也是富士康在向印度进军后的又一次产能搬运方案。

在上世纪90年代，得益于资源稀缺的环境以及人口盈余，我国制作业虽然溢价才能不高，但仍是赚取了许多的赢利，一起，发明了许多的工作岗位。

现在，美国继续推进制作业回流方案，德国也提出工业4.0预备全面复苏制作业，莫迪发动“印度制作”方案……我国制作所面对的竞争压力日益添加。

制作业是包容工作的最首要部分，代工厂的产能散布，实际上是品牌商全球配置资源的成果。从这个意义上讲，不管是我国仍是印度、越南许多的工作岗位，实际上是取决于耐克、阿迪达斯这种跨国企业的战略规划。

耐克和阿迪达斯也许不会发布一则告诉，要求代工厂有必要封闭我国的出产基地，并在越南设厂。可是，经济规律会强逼代工厂这样做。

遭到上游品牌的限制，本钱是代工企业永久的问题。如果像裕元集团这样的代工厂不把出产线迁移到本钱更低的越南，那么耐克和阿迪达斯就很可能会把订单交给裕元的竞争对手来做。经过订单，跨国品牌正掌控着工作岗位在全球范围内的活动，我国的许多工作岗位取决于耐克阿迪这样的品牌商。毕竟，具有自主的技能以及品牌才是王道。

我国不是没有自己的品牌，仅仅许多品牌还没有真实强壮起来就现已开端自高自大，盲目多元化，乃至将精力和资源投入到房地产等范畴。

格力空调最近十多年来被当作我国制作业品牌的模范，国内商场占有率稳居榜首，亦出口到多个国家，成为A股著名的大牛股。

可是很可惜，自从低沉的格力创始人朱江洪退休之后，格力电器也开端了大张旗鼓的多元化。朱江洪日前出书了一本题为《我掌握格力的24年》的自传，讲述了其带领格力从无到有的创业进程。

重视科技立异，低沉务实的朱江洪在掌握格力电器期间，先后拒绝了房地产、冰箱、电视机、光伏等多次盲目多元化的时机，专注于在空调范畴打造中心竞争力，终究成为职业寡头，为今日格力高达2000多亿的总市值打下坚实基础。

但在朱江洪退休之后没几年，格力电器即高调涉足手机职业，并因为要收购珠海银隆进军新能源轿车职业，引发小股东与管理层的巨大分歧。

格力在空调及相关主业上真的现已足够强壮，不需求聚精会神的精雕细镂，以至于能够雷厉风行的多元化，放开手脚造手机、造轿车了吗?

很显然不是，虽然格力现已向欧美出口产品，但许多产品依然停留在贴牌代工阶段，例如按客户要求出产的“Soleus Air”等。并且产品质量上依然还有很大提高空间。

2013年6月——朱江洪卸任董事长一年之后，格力美国商场合作伙伴Soleus向加州联邦法庭状告格力电器，索赔1.5亿美元，理由是格力电器向其出售易着火的除湿器。

同年9月，格力发布布告，称公司出口到美国和加拿大部分除湿机产品可能会过热、冒烟和起火，并召回2005年1月-2013年6月之间在美国和加拿大出售的涉及Soleus Air，Kenmore，Frigidaire等12个品牌约225万台除湿机产品。

作为民族品牌俊彦的格力姑且如此，遑论其他企业。

在这个信息快速更新的年代，单纯的仿制或是止步不前只会面对世界立异者的高维碾压，跟着他人的脚步走，永久留不下自己的脚印。而要走出自己的路，需求更专注于立异，而不是仅仅将董事长的头像印在产品上。乔布斯可没有用自己的头像当iPhone的开机屏保，照样能够卖遍全球。

没有中心技能，没有精雕细镂，永久只能屈居二流。这样的赢利和工作岗位，来得快，去的也快。