服装品牌贵人鸟27亿完成对威尔士健身收买

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2017年03月18日

莆田运动鞋批发市场报道：http://www.05940004.com   作者：莆田安福相册   时间：2017年03月18日

健身舞蹈瑜伽有爱好了解下么？”很多人在城市的公共场合都听到过这么的推销。这些出售人员推销的，恰是一些健身会所的会员服务。现在，其间的一家公司行将被上市公司收买。

贵人鸟（603555.SH）3月12日晚布告，拟以发行股份及支付现金相结合方式收买威健康身100%股权，标的财物的买卖报价开端确定为27亿元。买卖选用定价基准日前120个买卖日均匀股价作为发行股份商场参考价，报价为24.05元/股。本次预案中没给出对赌成绩，可是规定了锁定期及分期解锁条件：12个月内不进行转让，并分2017年、2018年以及2019年三次解锁，解锁条件适当严厉。
收买标的威健康身，即是业界颇有知名度的威尔士健身房（WILLs）。这次的买卖从贵人鸟2016年12月13日停牌开端，酝酿了三个月之久。
威健康身建立于2007年，专注于健身会所运营事务。威健康身部属健身会所首要散布在上海、北京、重庆、杭州等国内一二线中心城市，分为Wills、Wills Elite、W-Yoga、Monster by Will’s、VIP五个中心品牌。到2016年12月31日，威健康身及其子公司共有部属分公司算计97家，其间82家现已开业，另外11家正在预售时期。82家会所中，其间有67家位于上海，可见威尔士的事务会集在上海开展。
可是从2015年以及2016年的成绩状况来看，27亿元的估值并不廉价。报告期内，威健康身2015年、2016年收入分别为5.16亿以及7.42亿元，净利润分别为1943万元以及4689万元，净利率分别为3.8%和6.3%。买卖预案中并未发表成绩对赌，可是用2016年净利率核算，收买市盈率到达57倍。
贵人鸟收买威健康身，是A股商场触及健身工业的榜首例。已上市的新三板公司中，触及健康工业的有中航时髦（835623.OC）、奥美健康（833578.OC）、康比特（833429.OC）、亚特体育（837930.OC），但经营的多是健康管理中心、数据渠道以及营养品品牌，并未有过主营健身房的标的。威健康身事务数据的发表也让“奥秘”的健身会所职业揭开了面纱。
威健康身经营收入首要来源于会籍事务收入和私教事务收入，2016年以及2016年中，会籍与私教的经营收入算计分别为4.89亿元以及7.06亿元，二者收入之和占经营收入的比重超越90%。两年会员数分别是144，887和211，591人。可是每位会员的会籍费却稍有下滑。数据显现，2015年每位会员的会籍费为1832元/年/人，到了2016年该数字为1611元/年/人。
记者造访位于上海的健身会所问询，出售人员表示2016年时期公司出台了不少优惠政策拉动会员方法。“这也没方法，究竟会所开着本钱也不低”。
该出售人员通知界面新闻，开健身房一般而言是选用预付费的模式。“缔造健身房也是预付费的，刚开端需求前期投入。每家店投入金额不定，一家2000平方米的店，本钱在80万-200万元不等，看你怎样装修了”。可是相同，由所以会员制的事务，短期回笼资金的速度也适当快。有过健身房消费阅历的陈女士通知界面新闻，她一般都是两年一起办的。“两年报价对比优惠，平摊下来一年的会费也能够承受”。
数据显现，2013-2015年，威健康身每年发生的经营活动发生的现金流量净额分别为2.02亿元、9600万元以及5.99亿元，而账上的递延收益也高达8.73亿元，占总负债份额到达77%。
因而，贵人鸟这次收买的威健康身，是一家高估值但现金流状况良好的公司。
就上市公司自身而言，贵人鸟近些年正朝着工业转型晋级的方向尽力。依据界面新闻的整理，贵人鸟总计出资了包含西班牙足球生意公司BOY、联合虎扑建立体育工业出资渠道等一系列体育工业转型的项目。可是主营事务方面，在阅历2012年体育职业商品去库存后，贵人鸟显然没有恢复。依据Wind盈利预测数据，2016年贵人鸟完成收入20.54亿元，同比增加4.3%；归属于母公司净利润3.25亿，同比下滑2.03%。在主营事务鞋履、服饰等出售回暖艰难的状况下，外延式的收买显然让成绩增速来的更快。
但贵人鸟这次的定增预案，踩到了再融资新规的红线。首先在时刻上，贵人鸟在2016年12月9日以27.15元的报价定向增发1800万股新股，累计征集资金3.81亿元，这现已触及了“再融资（包含配股、增发、非公开发行）董事会抉择日距离前次征集资金到位日的时刻隔不低于18个月”的新规。其次依据新规，非公开发行股票的定价基准日只能是发行期首日，而贵人鸟选用的定价基准日是前120个买卖日均匀股价作为发行股份商场参考价，相同有悖于新规。
尽管这次收买案并不适用于这次新规，可是假如买卖预案有何改变需求“回炉重造”，那触及的影响就会很大了，东方网络即是这么一个比如。再加上威健康身高估值的影响，状况就适当不妙了。