海澜之家存货跌价准备的计算依据存疑

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2018年12月09日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2018年12月09日

以前在某上市公司做财报的时分，到了审计的时分，某四大事务所的审计师妹子坚持要去公司的库房盘点库存。公司给她选了一个海滨的库房，海风吹过，她需要到十多层那么高的库房顶层核查数据。最终，敬业的她仍是获得了第一手数据，经过核算，对我的报表数据提出了质疑。在铁的事实面前，我承认了经过点缀存货数据而虚增赢利的操作，当然，我仅仅承认了这一个库房有问题，并宣称其余的库房没有问题。
为什么存货能够点缀赢利呢？这要从一个会计概念说起：转本钱。
存货和赢利的联系
据安福家园了解，一家公司收购了货物后，会体现在存货里，可能是原材料（生产企业），也可能是产品（出售企业）。在存货变成公司的产品被出售出去的时分，公司账面会添加收入，一起也会添加本钱，而本钱的来历就是存货，也就是说添加多少本钱就削减多少存货，这个进程会计上称为转本钱。
假设在转本钱的时分，对存货进行了调整，转入本钱的金额少了，会怎样？赢利就添加了。
会有读者问，假设转到本钱里的金额少了，那存货的单价是不是就高了？那审计师不会看出来吗？
确实如此，可是假设存货的金额十分大，远远大于净赢利的时分，财务人员只需要调整一丁点的存货就能带来满足的赢利添加，调整的金额对均匀单价影响甚微，审计师也看不出来。
所以，当一家公司的存货相对于净赢利十分大的时分，我都会分外重视。
比方，海澜之家（600398.SH）。
海澜之家存货高企
据安福家园获悉，以三季报为例，从公司近年来的营收和净赢利情况来看，公司2014年借壳上市，2015年以来的业绩稳健的像两条直线。或许这也是腾讯入主海澜之家成为第三大股东的首要原因之一，不难发现，腾讯投资的几家新零售概念的A股公司，大多都财务数据比较耐看。
比方毛利率和净利率，在零售职业归于比较高的，多年分别稳定在40%和20%左右。财物负债率也维持在50%左右，尽管不是最优，在职业内也算比较好的。
可是，只要一个指标却让我困惑不已，那就是存货。
公司的存货金额十分巨大，2017年年报中达到84.9亿元，占财物总额的三分之一多，2018年三季报中更是高达97.34亿元。
公司年收入180亿元左右，存货差不多是收入的一半左右，这必定程度上与公司的出售模式有关。
如此高份额的存货是服装零售类企业的行规吗？从职业情况看，并非如此，比方七匹狼（002029.SZ）的存货大约是财物总额的10%左右，缺乏营收的三分之一；森马服饰（002563.SZ）的存货占财物总额的17%，还不到营收的20%。
如此高额的存货，有没有问题？要知道，公司一年的净赢利也不过33亿元左右，假设向同行的存货份额看齐，那就能吃掉一年的赢利了。
财报上难以看到这些详细信息。通常情况下，产品的价格归于上市公司的商业秘要，所以财报中的存货明细表中发表的内容很少。一般只会依照原材料、库存产品、托付发出产品等分类进行简略罗列。
不过，海澜之家的天量存货总算引起了上交所的注意，在2017年年报发表之后，公司收到了问询函。也正是经过问询函的回复，让大众有时机了解到了海澜之家库存背面的真相。
上交所首要重视的问题是公司的存货贬价预备计提份额，依据会计准则要求，需要对存在减值的存货计提贬价预备，然后确保财务报表的质量。
公司存货以库存产品及托付代销产品为主，其中库存产品期末账面余额为39.44亿元、计提贬价预备1.68亿元；托付代销产品期末账面余额为42.41亿元、计提贬价预备2693.89万元。
从份额上看，库存产品的贬价预备率为4.25%，而托付产品的贬价预备率只要0.6%。份额超过8倍，为什么差距如此大？
不同品牌的贬价预备计提份额
公司存货分类中是有学识的，其中“库存产品”指存放在公司总部库房的“海澜之家”、“爱居兔”及其他连锁运营品牌的产品。公司将“库存产品”发到门店后，就成为存货分类里“托付代销产品”。
依据公司的回复，库存产品与托付代销产品均为公司存货，存货贬价预备的计提政策相同。
为什么相同的政策却导致如此大的差异呢？原来公司的计提政策尽管相同，但对不同的品牌是有差异的。海澜之家品牌库龄三年以上的全额计提贬价预备，爱居兔品牌两年以上的全额计提贬价预备，海一家品牌一年以上就全额计提贬价预备。
依据公司的布告，海澜之家是男装品牌，因而库龄两年内都不计提贬价预备；爱居兔是女装品牌，所以一年内不计提贬价预备。看来，为海澜之家出具财务报告的天衡事务所的审计师必定不如最初迎着海风爬上库房房顶的那位审计师更担任任，因为存货贬价预备这样要对投资人担任的数据，必须经过严谨的测验。经过很多的样本进行核算和评价，针对不同的品牌、款式确认真实的退货情况，然后再断定贬价预备的依据。
依据会计准则要求，企业在断定存货的可变现净值时，应当以获得的可靠依据为基础。很显然，经过品牌和库龄“拍脑袋”决定的数据是不行严谨的，为什么女装开始计提贬价预备的期限是一年而不是十个月？事实上女装时节性十分强，底子不可能卖一年。
公司的存货贬价预备到底应该计提多少？或许同行的计提份额能够作为参考，无论是存货的金额仍是贬价预备的计提份额，海澜之家都与职业均匀水准有较大的差距。
附加条款和二次出售的妙处
海澜之家的产品分两大类，一类是自营，约占30%；一类是其他，约占70%。二者的差异是自营产品不能够退货，其他产品能够在滞销的时分向供货商退货。
据安福家园了解，依据产品的性质，海澜之家不对附加了退货条款的其他类产品计提贬价预备，这么操作也说得过去。可是公司和供货商是共生联系，退货对供货商的压力也比较大，为了保护供货商，公司又采取了购回退货产品进行二次出售的方法。
海一家品牌，一年后就全额计提贬价预备。这是什么原因？原来这个品牌是专门用来处理退货的渠道，向海澜之家及供货商收购海澜之家品牌的退货，以更低的价格收购后推向市场。
依据回复函发表，公司库存产品贬价预备计提金额相对较大，首要是库存产品中包含库龄一年以上的海一家存货，公司对库龄一年以上的海一家存货100%计提贬价预备，计提金额较大。
看到这儿，恍然大悟，如此低的贬价预备计提份额是因为公司做了奇妙的处理：把有贬价危险的退货易手卖给了海一家，在海一家存一年，实在卖不动今后再计提贬价减值预备。
进行二次出售的产品有多少？
2017年，公司滞销产品的退货规划为30.24亿元，二次收购形成的存货账面价值为3.95亿元。
实际上，凭借海一家进行周转，经过二次出售的方法，硬生生地把贬价预备又拉长了一年。
晚计提贬价预备有什么优点？在营收不断增长的年份，存货贬价预备计提的越晚，对当期的赢利影响就会越少，然后收获不错的业绩。
假设海澜之家依照职业均匀水平计提存货贬价预备，对公司业绩有多大影响？以服装类公司的均匀值核算，公司少提的存货贬价预备达到了12.8亿元，对2017年的赢利影响超过三分之一。
假设海一家收购的产品直接计提存货贬价预备，对公司业绩的影响又是多大？公司少提的存货贬价预备也超过了3亿元，对2017年的赢利影响挨近10%。
考虑到时髦服装的时节性要素，假设依照时节计提存货贬价预备，对公司的业绩影响会更大。
由此可见，海澜之家经过对存货贬价预备的奇妙处理，实现了报表上盈利能力的增强。
存货的危险不仅是存货贬价预备，存货的单价更值得重视。可是基于商业秘要，公司没有发表存货的数量和单价，无法推断转本钱进程中是否存在点缀赢利的行为。
但经过存货周转天数，能够窥探出公司的存货转本钱是否合理。热销的产品必定是周转越来越快的，但海澜之家营收稳定添加的一起，存货周转天数却缓慢上升（2018年数据采用了三季报，因为备战“双11”等促销的要素，三季报周转天数比平时高，但也较上年同期有所提高）。