雅戈尔接连抛售金融资产 服装业务边缘化停滞近10年

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2018年12月05日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2018年12月05日

“5年投入100亿元，再造一个雅戈尔”，这是雅戈尔董事长李如成在2016年宁波国际服装节时喊出的标语。近来，雅戈尔频频出售旗下金融财物，被业内认为是加速回归主业的信号。李如成近期公开对媒体表明，智能制作和才智营销等新零售布局是雅戈尔破局的首要手法。但是由于雅戈尔的门店近六成开在商场里，很难完成线上线下同款同价，打通全途径，因而终端关于雅戈尔新零售的体会并不显着。

别的，《莆田运动鞋报》记者了解到，由于主品牌老化问题较为严峻，消费人群相对固化，拉新才能较弱，而旗下面向年青人的品牌GY以及新品牌汉麻世家关于服装事务的收益没有闪现，而雅戈尔服装事务成绩中很大一部分来源于单位团购。

服装零售专家李政隆向《莆田运动鞋报》记者表明，像雅戈尔、报喜鸟这样不缺钱、不缺资源的老牌男装企业品牌要想跟上新零售年代的脚步，需求将自身的角色从服装出产商改动为服装零售商，从途径到办理进行一系列的革新。

主业与副业的博弈

11月20日晚间，雅戈尔发布公告称，11月16日~20日，公司出售创业软件股份223.83万股，估计获利3013.82万元(未审计)，占2017年度经审计净赢利的10.16%。除此次兜售创业软件股份之外，雅戈尔此前已屡次兜售旗下金融财物，经过出售上市公司股票及其权益类财物获取出资收益。

依据雅戈尔11月15日发布的公告，2018年9月7日至11月15日，公司处置金融财物的买卖金额合计14.22亿元，净赢利4945.45万元，占2017年度经审计净赢利的16.67%。

关于频繁出售财物的意图及资金组织，雅戈尔方面回复称，金融财物的出售所得也仍将用于出资板块。

在鞋服行业独立调查人士马岗看来，雅戈尔出售金融财物与其“回归主业”的计划有相关，但出售财物并不等于回归主业。从雅戈尔的服装成绩表现来看，回归主业的目标仍没有完成。依据年报显现，2017年雅戈尔服装事务营收48.91亿元，占总营收的48.97%。而2016年雅戈尔服装营收为42.74亿元，占比仅为28%。

在雅戈尔的官网上，雅戈尔是拥有纺织、服装、地产、交易、出资等五大事务板块的综合性企业，从上世纪90年代起进入房地产商场开发领域及专业化金融出资领域。但关于以服装发家的雅戈尔，在开展地产和金融事务的过程中，服装事务被“边缘化”，近10年停滞不前。

用李如成的话说，“外面的国际很精彩，各种产业蓬勃开展，雅戈尔也挡不住诱惑，开始对房地产进行开发，参加金融出资，给资本成长带来了协助，但也给品牌带来了许多限制”。2007年《商业周刊》在一篇报道中对雅戈尔点评道，“除股票与地产出资事务外，雅戈尔的其他事务都已变得无足轻重。”李如成在近期的一个访谈中表明，这一点评对他的影响很大，所以从2012年起计划回归主业，希望经过智能制作、才智营销等手法破局。

不过记者留意到，在雅戈尔宣布兜售创业科技股份后，11月26日雅戈尔发布公告称，全资子公司宁波铂筑置业以近11亿元的价格竞得宁波市一宗宅地使用权。“行胜于言，雅戈尔一边高喊回归主业，但另一边却还在持续拿地、出资金融，这些都不是回归主业的行为。”马岗评论道。

由于出资事务波动剧烈，加上回归主业收效甚微，雅戈尔为了掩饰出资丢失甚至还曾玩起“管帐魔术”。今年1月末，雅戈尔发布2017年成绩快报，归属于上市公司股东的净赢利同比下滑90.36%，成绩下滑的原因是由于所出资的港股中信股份减值，影响金额为33.08亿元。

但2018年4月，雅戈尔宣布公司成绩“仆而复起”，估计2018年第一季度完成归属上市公司股东的净赢利与上年同期相比将增加约86.80亿元，同比增加687.95%左右。而完成这一“逆袭”的手法却是将中信股份的管帐核算办法由可供出售金融财物变更为长时间股权出资。

这一手法引起了监管部门的留意，上交所向雅戈尔发出监管作业函，问询管帐核算办法变更是否契合管帐准则规定。终究雅戈尔在收到作业函的两天内取消了管帐核算办法变更。

品牌老化严峻

“雅戈尔是英文‘芳华’的音译，现在雅戈尔客户都是老龄集体，品牌不再年青，请问雅戈尔怎么解决这个问题?”在上交所互动平台上，有出资者向雅戈尔提出了这样的疑问。对此，雅戈尔方面回复称，“智能门店、智能营销、智能工厂正致力于解决这一顾忌。”

湖北武汉一名署理过多个商务男装品牌的经销商熊茂立(化名)通知记者，雅戈尔转型做地产和金融之后，在商场里的知名度下降了不少，加上品牌老化较严峻，30岁以下的年青顾客基本不太会去雅戈尔，消费才能较高的会去买大牌潮服，而群众消费者更愿意购买优衣库这种快消时装，目前雅戈尔的首要成绩许多是单位团购，以企业消费居多。

雅戈尔2017年年报显现，雅戈尔集团服装板块下有主品牌 YOUNGOR(雅戈尔)、美式休闲男装品牌Hart Schaffner Marx(哈特马克斯)、以汉麻纤维为原材料，目标消费集体年纪为30岁~50岁的HANP(汉麻世家)、年青时髦男装品牌 GY以及高端商务服饰品牌MAYOR(市长)，产品结构横跨中高端。

其间，主品牌YOUNGOR仍是营收主力，高端男装MAYOR增加233.66%，但年青时髦品牌GY呈后退趋势，三季报成绩同比下滑71.37%，毛利率呈负增加，并且2017年自营网点从41家削减到18家，商场网点从171家削减到59家。

依据马岗的调查，雅戈尔旗下面向年青人的品牌GY以及新品牌汉麻世家的商场作用并不太好，原因一是男装行业开展的景气度下降，二是由于前期投入较多，现在还处于培育的周期，收益没有闪现。

“但推出新品牌并不能解决其主品牌YOUNGOR自身的老化问题。”马岗剖析称，YOUNGOR消费人群固化，一起其他的一些国际品牌又抢走一部分原有客户。“和海澜之家不一样，YOUNGOR自身定位高端，出于安定原有消费集体的考虑，对品牌的改动倾向于谨言慎行，不会轻易对原有品牌进行较大改动。而这种顾忌正是简直大部分国内中高端男装所面对的困境。”

招商证券在一份研报中指出，群众休闲男装品牌正朝风格年青化、潮流化调整，休闲化趋势显着，一起品质感进步，价格体系趋于合理。以海澜之家为例，海澜之家新近品牌风格偏成熟，自2016年起海澜之家逐步调整产品风格，从成熟商务男装风格向精约、年青、时髦的商务休闲改动，品牌代言人也从杜淳更换为林更新，产品风格调整后，产品适销度进步，2017年第四季度售罄率达到了70%以上。

至于李如成所说“线上线下结合起来”的新零售、全途径破局手法，在终端门店表现得并不显着。记者来到通州万达一家雅戈尔店发现，店内正在进行“全场一件6折，两件5折”的促销活动。店员介绍道，雅戈尔线上和线下是两个独立的途径，网上和实体店的货品层次鲜明，“店里打折的都是2018年的新款，但线上打折的百分之百是老款!”

在被问及为什么不能像其他一些品牌一样线上下单、线下试穿提货时，店员解释道，“假如相同的货品在店里卖800元，在网上卖得更便宜，就没有办法做出售了。商场和厂家签合一起也有约定，不可能允许厂家经过这种方式躲过商场的扣点的。”

雅戈尔方面称，由于企业98%以上的途径都是自营，线下门店物业以自我克制居多，所以在向新零售转型中拥有自主权，不会遭到落地难、途径融合难等困扰。

马岗通知记者，从外界的感触来看，雅戈尔的新零售特色不行显着。“新零售意味着商家依据会员的特色，提供更多的增值效劳，增强消费者的消费意愿，打通会员全链路的购物途径，但雅戈尔还未做到让消费者感觉到是一家新零售企业。”

别的，依据雅戈尔年报显现，2017年雅戈尔服装事务线上出售的营业收入为17079.4万元，营收占比不到4%，而2016年线上出售的营收占比仅为3%。“新零售给服装事务带来多大的奉献也相同存疑。” 马岗说道。

本土男装企业困局

“像雅戈尔、报喜鸟这样的老牌男装企业，有才能出资去房地产，它们不缺资金、不缺资源，最大的问题就是办理才能不行。” 李政隆在承受《莆田运动鞋报》记者采访时表明。

经过对服装行业长时间的调查，李政隆发现，这些开展遇到困难的老牌企业最早大多从服装出产发家，所以许多时分会从出产的视点去考虑企业的开展。“但服装出产和服装零售其实是两个不同的年代，现在这些企业最需求做的是从服装出产商改动成服装零售商，敏锐地捉住顾客的需求，更好地满足顾客的需求，一起降低成本、扩展出售，扩展赢利。”

报喜鸟一名成都的商场店长胡建霞(化名)向记者，“国内男装两级分化严峻，高级和平价品牌都有很显着的消费人群，处于中心地带的、标榜中高端的男装反而高不成低不就，处于非常尴尬的地步，这种情况在非一线城市表现得更为显着。”

李政隆认为，关于商场改动不灵敏是本土老牌男装企业面对的共同问题。“现在人们关于正式严厉着装的需求量在下降，休闲潮流的趋势现已存在了六七年了，不能将坚守某种风格作为托言。毕竟做生意不能舍近求远，挑选了一个比较小的一个细分品类，企业效益欠好，那就说明是商场判断失误。”

那么关于老牌男装企业，转型的难点在哪?李政隆通知记者，老牌企业要想跟上新零售年代的脚步，需求做的是一系列的革新。途径要改动、门店的出货品类风格、SKU数量这些都要调整。还有引进信息系统、针对门店进行训练、调整门店内部的作业流程、进步办理才能……“但关键还在领导者，假如领导不认为这些东西很重要，企业的革新很难完成。”