业绩大滑坡的雅戈尔 花10亿成了美的置业基石投资者

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2018年10月09日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2018年10月09日

据莆田运动鞋音讯，9月27日，美的置业控股有限公司(下称“美的置业”)于香港宣布将于10月11日登陆香港联交所上市。估计将出售1.8亿股，其间90%股份将作为世界出售，10%股份在香港揭露出售。每股作价17港元至21.5港元，集资最多38.7亿港元。

在美的置业的出售中，雅戈尔(600177.HK)与Foshan Yesheng Investment将成为其柱石出资者，合共入股1.78亿美元。其间，雅戈尔将认购1.48亿美元(约合人民币10.19亿元)。

参加新股发行，在雅戈尔过往的开展逻辑中，这种以股权出资的方法挣钱一直是重要一环。整理雅戈尔年报发现，到2017年末，他们对外股权出资的公司到达25家，其间包含中信股份、浦发银行在内5家上市公司。

据莆田运动鞋了解，地产事务作为雅戈尔三大主营事务之一，基本保持着独立拿地开发、收买物业的方法，此前并未有大笔资金出资房企。2017年年报显现，雅戈尔运用自有资金出资万科A与中心商场，但并未具有被出资公司的权益，且总出资额仅约1.45亿元。

此次斥资逾10亿元成为美的置业的柱石出资者，在必定程度上意味着，地产事务下滑连续连累全体成绩表现后，雅戈尔的房地产事务正在从开发向出资搬运。

据莆田运动鞋报导，　2018年上半年，雅戈尔运营收入和归属于上市公司股东的净利润别离较去年同期跌落33.59%和27.28%。其间最主要的原因是地产板块营收的大幅跌落，期内地产板块运营收入约7.64亿元，较去年同期大幅下滑73.7%，归属于上市公司股东的净利润也下降71.44%。

2017年，雅戈尔的运营收入和净利润也遭受双双下滑。成绩陈述显现，2017年雅戈尔营收约98.4亿元，较上年度的148.95亿元跌落33.94%。主要原因为期内地产板块完成营收48.55亿元，周期影响结转项目削减导致较上年同期下降52.70%。

另一方面是土地储藏量的急速下降。整理年报发现，雅戈尔的土地储藏在2016年、2017年别离为40.94万与40.35万平方米。到本年上半年，土地储藏降至20.37万平方米。2017年，雅戈尔共新增土地面积21.24万平方米，而2018年上半年新增土地面积仅3.43万平方米。

这与雅戈尔前几年的拿地战略失误不无关系。2007年至2010年间，颇有拿地气魄的雅戈尔在长三角地区拿下14幅土地，其间不乏当年的“地王”上海长风地块和杭州申花地块。

恰逢房地产密布调控期，杭州申花地块随后的最低价格一度跌破雅戈尔的拿地楼面价。商场骤冷之后，雅戈尔终究挑选躲避危险、退掉地块。2013年6月20日，雅戈尔发布将停止开发杭州申花地块，但为此支付的价值是丢失已缴付土地款中作为履行合同定金的4.84亿元。

另一方面，在密布的调控方针影响和房企规划之争“强者恒强”的格式下，中小型房企的生存空间受到了不少揉捏，已越来越难在揭露商场独自拿地了。

能够说，在被迫与自动的挑选下，曾是雅戈尔挣钱法宝的地产开发事务正在不断缩短。但热心对外出资、用“炒股”挣钱的雅戈尔瞄准了行将登陆港股的美的置业，以股权出资的方法拓宽其地产事务。

而关于美的置业而言，这笔出资无异于“济困扶危”。据其招股说明书显现，到2016年及2017年末与到2017年至2018年末，美的置业的运营现金流量净额为负数，且未必能通过银行贷款、公司债券、信任融资或其他途径取得现金以收买土地、开展物业。

关于雅戈尔而言，美的置业从数据上看是一个较为优质的标的。在曩昔三年中，美的置业的成绩完成了大跃升。运营数据显现，美的置业的合约销售额由2015年的111亿元增至2017年的507亿元，复合年增加率为114%;收益由2015年的83.1亿元增加至2017年的177.2亿元。

更重要的是，美的置业具有还算可观的土地储藏量。依据美的置业的招股说明书，到2018年6月30日，土地储藏共有约3999万平方米，项目储藏共171个。

易居研究院智库中心总监严跃进向莆田运动鞋表明，雅戈尔近些年来的拿地战略把握不准，但有必定的拿地资金预算。出资美的置业是雅戈尔的积极持股和出资行为，美的置业也能够使用这笔资金加速扩张。