Pandora跌落神坛！中国人都不怎么买潘多拉了

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2018年05月19日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2018年05月19日

据莆田安福了解，丹麦时髦珠宝商Pandora A/S (CPH:PNDORA) 潘多拉一季度我国有机出售添加急剧放缓的信号震动了投资者，集团股价在15日震荡下行，并以561丹麦克朗的全日最低位收市，比14日收盘价664.2丹麦克朗暴跌了15.5%。

Pandora A/S 潘多拉称一季度我国的本地汇率计收入添加从2017财年四季度的62%大幅减慢至16%，并且添加完全由曩昔一年新增的52间门店推进，意味着开业超越一年的门店同店出售呈现萎缩。管理层在财报中表明正紧迫采纳添加和重新分配营销开支、并努力约束海外代购等灰色商场两项主要办法，来自影响这个为集团奉献9%收入的第三大商场在本年内恢复同店出售添加。

首席执行官Anders Colding Friis 在电话会议上对分析师指出我国体现差过预期。他又表明灰色商场是“十分我国的问题”，并且曩昔几个月继续加重，“咱们会尽所能加以约束”，Anders Colding Friis 说道。

另一方面，澳洲也由于产品缺少新意和我国游客削减消费而录得4%的跌幅，导致亚太区域全体收入下滑仅增1%，兑换成丹麦克朗后更同比削减8.6%至11.59亿丹麦克朗。

据莆田安福报道，定位轻奢的Pandora A/S 潘多拉前几年使用我国政府反腐削弱高端奢侈品需求以及中产阶级敏捷强大的时机成为我国女人宠儿。但是几年下来该集团在我国急进扩张，现已开设了逾170间门店且开通了在线出售渠道，并且我国商家总能及时“观察”商场意向，周大福(1929.HK)等竞争对手敏捷研发了相关产品迎战。

更丧命的是，由Pandora 潘多拉品牌带动的DIY 串饰手链潮流现已过气。当前串饰却依然占集团收入的56%，一季度其2%的本地汇率计添加也在五大品类中垫底，而两个最小的品类——项圈与吊坠以及耳环各有28%和16%的增幅，手链和戒指亦别离增10%和5%。

管理层现已在本年1月的资本商场日提出要在2022年前将戒指、耳环、项圈与吊坠三个品类的出售奉献从现在26%进步到50%。与此同时为影响需求，Pandora 潘多拉品牌每年将至少创始一个新的立异珠宝概念，并把每年推出的系列数量从7个添加至10个。一季度该品牌现已发布了150款新品，本年余下时刻会有额定500款新品上市。

劳累于集团最大商场美国的体现，美洲收入按当地汇率核算按年跌落4%，兑换成丹麦克朗后更大跌16.0%至14.22亿丹麦克朗。按当地汇率计美国收入下滑8%，而四季度添加达31%，可比出售增幅也从四季度的27%缩窄至9%，可见在实体门店同店出售继续缩短的情况下，添加的仅有动力电子商务也在放缓。

欧洲则在意大利、德国和法国的推进下保持16%的较快添加，25.34亿丹麦克朗的收入占集团全体的50%。集团第三大商场英国收入零添加，被管理层以“具挑战性”来描述。

另一边厢，在贱价商场近年被Pandora A/S 潘多拉抢去风头的Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 蒂芙尼则在最近的财季全面复苏，一切区域和产品都重拾添加。

据莆田安福得悉，一季度Pandora A/S 潘多拉收入总计51.15亿丹麦克朗，较去年同期51.59亿丹麦克朗微跌0.9%，按当地汇率核算则有6%的添加，低过7%-10%的全年方针。净赢利按年削减14.8%至11.59亿丹麦克朗，而FactSet 的归纳预期为12亿丹麦克朗。

EBITDA 息税折旧摊销前赢利同比下降11.3%至16.67亿丹麦克朗，不及商场希望的17.5亿丹麦克朗。EBITDA 赢利率更从去年同期的36.4%骤降380个基点至32.6%，主要由于自营零售收入占比从去年同期的38.1%大幅上升至50.7%，导致出售和分销开支陡增26.7%，原材料本钱较高的K金和玫瑰金系列出售占比的进步以及汇率负面浮动亦别离有100个基点的负面影响。

到3月31日，Pandora A/S 潘多拉设有1,022间自营概念门店，比去年同期净增362间。全球概念门店和出售点总数为7,718间，去年同期为7,889间，曩昔一年除自营概念门店外，特许运营概念门店、第三方分销概念门店和其他出售点的数量都在削减。

管理层今天重申了与中期方针共同的全年成绩展望，即直营门店可比出售实现低至中个位数添加、每年净增200间概念门店、EBITDA 赢利率稳定在35%、以及CAPEX 保持在收入5%的水平。

进入2018年以来Pandora A/S (CPH:PNDORA) 累计跌落了16.0%，2017年该股现已跌了27%，现在其P/E 只要10.4x，不到奢侈品同行平均值的一半。