一季度利润超去年营收 雅戈尔有必要回归服装业吗？

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2018年04月13日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2018年04月13日

据安福家园报导，近来，被业界称为“不务正业”的雅戈尔(600177.SH)发布布告称，2018年一季度净赢利估计添加86.80亿元，同比添加近7倍;出资事务因为对中信股份会计核算办法改变，完结净赢利96.67亿元，较上年同期添加90.21亿元，快赶上其2017年全年经营收入的98.94亿元。

近年来，不断有消息传出，以出资、房地产、服装为主营事务的雅戈尔想要回归服装主业，一起却又不断的加码房地产和出资事务。业界人士指出，从其成绩体现与近期动作来看，雅戈尔回归服装主业仍需时刻。

一季度净利赶上上一年全年营收

4月9日晚间，雅戈尔发布布告称，公司2018年第一季度成绩估计添加约86.80亿，同比添加近7倍。值得注意的是，在扣除所述非经常性损益事项后，公司一季度成绩估计削减6.22亿元，同比下降49.27%左右。

据安福家园了解，关于2018年第一季度成绩预增的具体原因，雅戈尔在布告中表明，公司自2018年3月29日起对中国中信股份有限公司(以下简称“中信股份”)的会计核算办法由可供出售金融财物改变为长时间股权出资、并以权益法确认损益，由此公司所持中信股份对应的净财物可辨认公允价值与账面价值的差额93.02亿元，将计入2018年第一季度经营外收入，添加当期净赢利93.02亿元(以审计数据为准)。

公开材料显现，雅戈尔于2015年经过新股认购和二级商场买入的方法出资中信股份。到2017年底，共持有中信股份14.5亿股，出本钱钱约170.2亿元，期末账面值137.1亿元。

香颂本钱履行董事沈萌在承受安福家园记者采访时表明，会计核算方法改动会导致上市公司赢利添加，但这种方法其实并不会构成真实的财物，而仅仅权益上的调整。

对此，安福家园记者致电雅戈尔董秘，对方以不承受电话采访为由回绝回复相关问题。

此外，布告显现，雅戈尔大部分成绩收入仍来历于出资事务。2018年第一季度雅戈尔服装板块完结经营收入13.67亿元，较上年同期添加13.02%;完结归属于上市公司股东的净赢利2.59亿元，较上年同期添加18.4%。地产板块完结经营收入2.5亿元，因为当期无会集交给项目，较上年同期下降88.39%;完结归属于上市公司股东的净赢利0.2亿元，较上年同期下降94.81%。别的，出资事务因为对中信股份会计核算办法改变，完结归属于上市公司股东的净赢利96.67亿元，较上年同期添加90.21亿元。

此前雅戈尔发布的2017年成绩快报显现，公司2017年完结经营收入98.94亿，同比下滑33.58%;归属于上市公司股东的净赢利为3.55亿元，同比下滑90.36%。关于成绩下滑原因，雅戈尔表明首要受计提中信股份财物减值预备的影响。经减值测验，公司所出资的中信股份已发作减值，公司决议对其计提财物减值预备，以2017年底账面值与出本钱钱之间的差额确认减值丢失，影响金额约为33.08亿元。

摇摆的战略，难回主业

据安福家园了解，早在1992年，雅戈尔就进入房地产范畴，并于1993年开端介入股权出资范畴。近年，雅戈尔一再跨界至地产、金融出资，这些副业正逐渐成为雅戈尔收益的首要来历，而作为主业的服装事务板块正逐渐走向低谷。

雅戈尔近年来的成绩报告显现，服装板块奉献的净赢利占全体净赢利的比重呈逐年下滑态势。2015年，雅戈尔服装板块完结净赢利6.51亿元，较上年同期下降0.23%。2016年服装板块完结净赢利5.47亿元，较上年同期下降15.97%。

2017年，服装板块净赢利有所上升。成绩快报显现，2017年雅戈尔服装板块完结归属于上市公司股东的净赢利7.44亿元，较上年同期添加 35.92%，而地产板块完结归属于上市公司股东的净赢利12.68 亿元，较上年同期下降15.91%;出资事务受计提中信股份财物减值预备的金额 33.08亿元的影响，亏本16.72亿元，较上年同期下降200.94%。

尽管服装事务体现并不亮眼，但雅戈尔高层却不断在开释发力服装板块的信号。2017年11月28日，雅戈尔董事胡纲高曾表明，雅戈尔一向坚持做实业，2017年在服装板块共投入30亿元用于营销渠道的建造及专卖店的置办。上一年底，雅戈尔集团发布“五年再造一个雅戈尔”的宣言，转型商业模式。

而回归服装主业的一起，是雅戈尔在地产、出资板块的接连发力。近来，雅戈尔发布布告称，雅戈尔集团全资子公司姑苏琅壹达企业管理有限公司，以10亿元经过网络竞价成功竞买天津亿豪大厦。据了解，雅戈尔收买的亿豪大厦坐落天津市南开区，共有503套房产，总建筑面积约94911平方米，建成于2011年左右，包括商业裙房、写字楼、公寓、车库及隶属用房。数据显现，2017年雅戈尔共斩获了三块地，总拿地金额为39.9亿元。

2017年12月1日，雅戈尔发布布告称其与控股子公司泓懿本钱协作建立泓懿股权出资公司。雅戈尔作为有限合伙人出资9.9亿元，泓懿本钱作为一般合伙人出资100万元。2017年12月4日，雅戈尔发布布告称，拟全额认购宁波银行优先配售部分可转债13.16亿元。

雅戈尔相关工作人员在承受蓝鲸产经记者采访时表明，现在雅戈尔重心事务仍在服装板块，现在正出资2000余万元建造西服流水线，将于4月底正式投产。此外，雅戈尔还将在 5年内新开1000家实体店，满意消费者需求。

鞋服职业独立分析师、上海良栖品牌总经理程伟雄表明，现在雅戈尔回归服装主业在某种程度上仍停留在口号中，其首要盈余板块仍然是房地产和出资。金融财物与房地产溢价高、 盈余空间大，更容易使其在短时刻内取得赢利。