赫美集团千万商票逾期危机是表象？

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2018年12月08日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册   时间：2018年12月08日

赫美集团（002356.SZ）1000万元商票逾期危机可能仅是表象。

安福家园 记者调查发现，赫美集团2018年上半年，4635万元短期告贷已逾期未归还，并且，2018年6月以来，集团及其股东方、相关公司和法人先后13次被请求冻住财产，触及金额超越3.7亿元。此外，赫美集团旗下互金渠道及小贷公司此前已经呈现告贷项目逾期，且子公司因活动性困难，无法承当担保职责。

安福家园报记者计算发现，自2010年上市以来,赫美集团先后发生了17次并购，触及类金融、服饰珠宝等多个范畴，累计花费超越38.08亿元。

最近这一年多来，为了应对活动性等问题，赫美集团开端出售财物、引入出资者。较为有趣的是，在出售盈余财物的一起，赫美集团却又持续购入亏损的企业。

相关生意未见发表

赫美集团于2017年10月18日出具的5张共1000万元的电子商业承兑汇票，到期1个月仍未能兑付。

上述5张商票均在2017年10月18日出票，而汇票到期日分别为2018年10月5日、10月8日、10月10日、10月16日和10月17日。

据安福家园了解，因为上述收据逾期，10月24日，持票人深圳市益安保理有限公司（以下简称“益安保理”）以收据追诉权纠纷为案由，向广东省深圳市坪山区人民法院起诉赫美集团、赫美集团惠州分公司、王磊。

记者取得的收据信息显现，出票人和承兑人为深圳赫美集团股份有限公司，收款人为深圳赫美集团股份有限公司惠州分公司。后者是前者的分支组织，承兑人到期无条件付款。

商业承兑汇票，通常是指由收款人开出经付款人承兑，或由付款人开出并承兑的汇票。与银行承兑汇票比较，商业承兑汇票的付款人是企业。也就是说，赫美集团向惠州分公司开具商业汇票，惠州分公司作为收款方将这一商票转让给保理公司进行融资，承兑人赫美集团承当到期付款的职责。

有意思的是，商票的开票方和收款方之间的关系是公司和分支组织。

“分公司在事务、资金、人事方面受公司统辖，并不具有法人资格，归于分支组织。”上海某中型商业保理公司副总经理表明，“这可能会存在相关生意的风险。这一生意是否实在？是基于实在生意布景所开出的收据，仍是纯融资性的收据？”

安福家园记者注意到，《收据法》规则：“收据的签发、取得和转让，应当遵从诚实信用的准则，具有实在的生意关系和债权债款关系。”而“汇票的出票人有必要与付款人具有实在的委托付款关系，并且具有付出汇票金额的牢靠资金来源。不得签发无对价的汇票用以骗得银行或者其他收据当事人的资金。”这一规则正是为了防止出票人与收款人串通，签发无实在生意行为的收据骗得资金。

“正规的商业保理，必定要求提供根底生意合同和相应的佐证文件，比如说货物运输单据、发票收据等。”上述保理公司高管表明，现在职业内更多的将收据作为保理事务的一项增信办法。而商票贴现事务来看，多数组织只接受央企或者国企的小额度票，融本钱钱12%~15%左右。

记者整理赫美集团2017年以来的定期陈述发现，1000万元的收据并未作出发表。2017年公司应付商业承兑收据期初余额5007万元，期末余额为803万元；应收商业承兑收据期初余额148.5万元，期末余额为94万元。而2018年6月30日的应付商票余额200万元，应收商票余额为0。

就上述商票开具的生意状况、集团与分公司的事务往来状况、收据数据和相关生意的发表状况等问题，11月27日，《我国经营报》记者屡次联络赫美集团、益安稳妥等相关方，不过，到发稿，没有取得回应。

颇值一提的是，记者采访第二天，11月28日，赫美集团发布了一份《关于弥补确认相关生意及估计2018年度日常相关生意的布告》，其间提到公司及合并范围内子公司与部分相关方存在采购和销售等类型的日常相关生意，到2018年10月为2445.94万元，但公司未就上述相关生意实行相应的审批程序并及时发表。

债款压身

事实上，赫美集团的困境，远不止1000万元商业收据的问题。

2018年半年报显现，赫美集团已逾期未归还的短期告贷总额为4635万元。不过未发表具体的告贷状况和所触及组织。此外，记者通过第三方企业信息查询工具天眼查和裁判文书网等公开渠道计算得知，2018年6月以来，赫美集团及其股东方、相关公司和法人触及13次被请求冻住财产，触及金额超越3.7亿元。

“咱们于6月份起开端呈现暂时活动性困难，公司运用开创以来的所有利润进行垫支。直至2018年10月份，因缺口逐渐增大，咱们对出资人的刚性兑付难以为继。”赫美集团子公司深圳赫美才智科技有限公司（以下简称“赫美智科”）于11月14日对出资者如是说。

据安福家园了解，此前赫美智科曾先后用过深圳市中佑科技有限公司、深圳联金所金融信息效劳有限公司两个姓名，现在，其主要充当财物端，向“联金所”渠道出借人引荐个人告贷项目，并承当担保职责。记者注意到，“联金所”的渠道运营方为深圳前海联金所金融信息效劳有限公司，工商材料显现，2018年7月13日，深圳前海联金所金融信息效劳有限公司股东变更为上海闻玺出资咨询有限公司（持股份额80%，大股东）和赫美智科（持股份额20%）。此前，赫美智科曾是深圳前海联金所金融信息效劳有限公司唯一大股东，持股份额100%。也就是说，按照隶属逻辑，赫美智科曾一度向自己全资控股的子公司渠道引荐提供财物，并提供刚兑效劳。

此前，国家互联网金融安全技术专家委员会秘书长吴震曾直言，网贷虽然是信息中介，可是本身存在着高风险低收益的状况，相对来说资金本钱比较高，财物质量比较差，一些渠道存在自担保性，难以打破刚兑。

针对逾期问题，赫美智科估计解决悉数逾期需要6至9个月，其称持续运用公司利润与股东对公司的活动性支持进行垫支。作为赫美智科的大股东，赫美集团在深交所生意互动渠道上回应出资者，公司将按照法律法规的要求承当应尽的职责。

可是，赫美集团自身的财务状况也显得捉襟见肘。

三季报显现，公司活动财物算计33.64亿元，账上的货币资金只要3.32亿元。一起活动负债算计35.44亿元，短期告贷高达12.62亿元，其他应付款13.65亿元，以及3.17亿元的应付收据及应付账款等。

另外，赫美集团经营活动发生的现金流量净额多年为负。2013年至2017年，其现金流量净额分别为-4991.33万元、-9541.26万元、-1.97亿元、5225.68万元和-2.49亿元；2018年前三季度的现金流量净额为-2.48亿元。

赫美集团所面对的不单是资金活动性问题，公司成绩自2017年开端下滑。2017年，赫美集团归归于上市公司股东的扣非净利润开端呈现负值，为-6735万元。2018年前三季度仍持续这一颓势。前三季度营收15.89亿元，同比下降15.83%；扣非净利为-2.74亿元，同比下降429.31%。

赫美集团还表明，受金融市场方针等要素影响，公司融资难度加大，融本钱钱上升，对公司各事务板块影响较大，估计2018年度净利润为-4.66亿至-3.95亿元。

另一方面，赫美集团的负债不断上升，2015年至2017年的财物负债率分别为38.58%、60.26%、68.80%。因为告贷增加和融本钱钱升高，赫美集团2017年的财务费用较2016年增加6876.68万元，增加108.85%；2018年上半年财务费用为6921.19万元，较2017年上半年增加56.55%。2017年以来，赫美的长期告贷年利率为7.00%～8.70%。记者注意到，赫美集团的短期告贷远高于长期告贷。到2018年6月30日，其长期告贷约为4亿元，占总财物份额为6.38%；而短期告贷则高达14.17亿元，占总财物份额为22.61%。

频繁生意

债款之后，是赫美集团的大手笔“买买买”。

据了解，2010年上市之初，赫美是名为“浩宁达”的仪表仪器制作公司，但前几年成绩表现一般。2014年，赫美分别向通过定向增发股份，取得每克拉美（北京）钻石商场有限公司100%股权，正式进军珠宝职业。可是，此次并购的预估值增值率高达526.53%。

并购每克拉美让赫美尝到了甜头。2015年半年报显现，公司完成经营收入5.18亿元，同比增加170.03%，完成归属上市公司所有者的净利润5762.29万元，同比增加1493.78%。

随后，赫美逐渐并购“成瘾”。

此前，2015年11月，赫美集团以2.55亿元自有资金收买深圳联金所金融信息效劳有限公司（后更名为“赫美智科”，并持有深圳前海联合所100%股权）、深圳联合金融小额贷款股份有限公司（更名为深圳赫美小额贷款股份有限公司，简称“赫美微贷”）51%股权，布局互金范畴。

2016年，公司从浩宁达正式更名为深圳赫美集团股份有限公司，购买的财物也逐渐涵盖珠宝首饰、旅行娱乐、国际生意、电子商务、服装百货等许多范畴。

据安福家园记者不完全整理，自2010年上市以来，赫美集团8年时刻进行了17次并购，累计并购金额超越38.08亿元；其间9单发生在2017年6月以来的一年多时刻内。

在同一时刻段，赫美累计13项出售财物，金额算计为14.11亿元，其间11个出售项目均发生在2017年下半年至今。

2017年开端，赫美转“卖卖卖”，连续出售每克拉美、联金所、欧祺亚等财物。这部分财物的一起特点是：并购仅两三年，归于非边缘化事务、有安稳现金流。

记者整理发现，联金所2016年和2017年经营收入分别为4485.04万元和2406.07万元，净利润为2292.68万元和28.69万元。相同的状况也存在于每克拉美、欧祺亚、惠州浩宁达等公司上。

不过，2018年5月布告要出售的赫美智科，2017年营收为29447.1万元，较2016年增加55.14%；净利润为11926.98万元，同比增加458.17%。到稿件刊发之时，赫美智科的工商材猜中，股东信息没有更改，生意没有完成。

成绩下滑、资金活动性紧张、股价暴降、大股东质押股份触及平仓线等布景下，除了出售盈余财物外，赫美集团连续搬来“救兵”。

7月份，赫美集团找到韬蕴本钱作为援军，由后者以2.53亿元，每股溢价50%接盘第四大股东近5%股份。随后又打算将韬蕴本钱持有易到用车的33.82%、20%股权受让于赫美集团。

韬蕴本钱之后，11月13日，赫美再次引来北京文科出资参谋有限公司的战略出资，文科投顾将收买不超越赫美集团总股本5%的股份，缓解其紧张的资金活动性问题。

在出售盈余财物的一起，赫美集团仍然持续购入亏损企业操作。

2017年10月12日，赫美集团子公司深圳赫美商业公司拟以8亿元现金收买臻乔时装、彩虹深圳、盈彩拓展和彩虹珠海各80%的股权，上述公司承诺三年完成3.1亿元成绩对赌。

11月15日，收买事项更改为：以4.8亿元的生意价格现金收买标的公司100%股权。可是，上述4家公司2016年无一例外悉数亏损，2017年上半年只要两家盈余，算计净利润仅为645万元；今年前三季度也仅有1家公司盈余，算计净利润为-3085.29万元。

对于上述频繁生意操作是否是导致近期资金危机诱因，赫美集团未予回应，本报记者将持续关注。