爱马仕市值与Gucci母公司不分伯仲，年销售额却很逊色

莆田电商城报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2018年04月24日

莆田安福相册网报道：http://www.05940004.com   作者：安福相册    时间：2018年04月24日

据安福相册了解，法国奢华品公司爱马仕(Hermès)年销售额不到 Gucci 母公司、法国第二大奢华品集团开云(Kering)的三分之一，但两家同在巴黎证券交易所上市的奢华品巨子的市值却平起平坐。

爱马仕于本年3月下旬发布了2017财年全年财务报告，全年销售额同比增加7%至55亿欧元。据开聚集团本年2月发布的2017财年全年财务报告，集团总销售额同比增加25%至154.78亿欧元，其间，旗下旗舰品牌 Gucci 的销售额同比增加41.9%至62.11亿欧元，约占集团总销售额的40%。

比照之下，开聚集团旗下仅 Gucci 一个品牌的年销售额就要高于爱马仕。但是，投资者显然被爱马仕坚实的品牌根底，以及商场对其顶级产品的强大潜在需求所招引。



上图：Kering 开聚集团旗下业务线和品牌组合

据安福相册报导，到本文发稿前(北京时间4月20日21:30)，法国三大奢华品集团在巴黎证券交易所的股价和市值状况如下：开聚集团股价为 428.6欧元，市值为 541.23亿欧元，市值为上年销售额的3.5倍，市盈率为 30倍，爱马仕公司股价为 515.20欧元，市值为 538.33亿欧元，市值高达上年销售额的 9.8倍，市盈率高达 47倍!全球最大的奢华品集团 LVMH 股价为 277.90欧元，市值为 1396.42亿欧元，市值为上年销售额(426亿欧元)的 3.3倍，市盈率为 27倍

值得注意的是，这三家奢华品公司的股价都在大幅上涨。从本年2月9日到4月19日，爱马仕的股价已从每股420欧元累计上涨了23%;一起段内，开聚集团上涨了18%，LVMH 集团上涨了近 20%。

法国巴黎银行奢华品部分负责人 Luca Solca 表明：“爱马仕显然是投资人非常看好的股票。一起，奢华品职业在近几个季度体现都非常强势。”

一起，Luca Solca 弥补道：“因为近期微弱的交易环境，商场可能正处于高峰。但咱们对我国消费者并没有充足的决心。这是因为美国和我国之间的交易战可能会打压我国消费者的购买生机，导致他们对奢华品的需求下降。在这种环境下，投资者最好持有爱马仕的股票。咱们现已注意到，当奢华品职业蓬勃发展时，爱马仕的股票往往体现欠安;而当投资人相对慎重看待奢华品职业时，像爱马仕这样的公司却能跑赢大盘。因而，咱们估计在接下来的几个季度里，爱马仕将会和 LVMH 集团以及意大利奢华品集团 Brunello Cucinelli 相同体现得更为稳健。”

据安福相册了解，爱马仕股价高的一个关键因素是其赢利率可观。其2017财年的净赢利同比增加11%至12.2亿欧元，为年销售额的22%;经营赢利为年销售额的35%，同比增加13%至19.2亿欧元，创集团前史新高。

相比之下，开聚集团净赢利同比增加119.5%至17.86亿欧元，为年销售额的12%。经营赢利同比增加56.3%至29.48亿欧元，创下前史新高，为年销售额的 19%。

LVMH 集团在2017财年的净赢利同比增加29%至51.3亿欧元，相当于全年集团总销售额426亿欧元的12%。经营赢利也是年销售额的19%，同比增加18%至83亿欧元。

比较上述三组数据，2017财年，LVMH和开云两个大型奢华品集团在赢利率方面的体现基本相等，均低于爱马仕集团。

但是， Luca Solca 的慎重达观并没有包含一切奢华品牌，尤其是意大利地区的奢华品牌。他总结：“我估计， Ferragamo 和 Tod’s 不会很快复苏，他们仍然会滞后。在我看来，这个商场上，一个品牌的成功需求产品创新的支撑，但他们没有。他们还是过于保存，依赖曩昔的成果。在创新方面，爱马仕或许还在后退，他们也还在沿袭曩昔的设计，但好在他们的根底满足富裕，做得满足好。”